【商益:商業是最大的公益】聯準會升息 1 碼,今年還會繼續升息

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聯準會在 3 月 16 日會議後公告聯邦基準利率升息 1 碼,上調為 0.25% 至 0.5%,預期未來長期利率在 2%~3%之間,並將持續減持公債、機構債與不動產抵押債券。聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)表示,近期的供需失衡與烏俄戰爭增加通貨膨脹的壓力,聯準會將會以合適的貨幣政策維持最大的就業率與穩定的通膨率。
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聯準會升息後記者會(2022-03-16)
Photo Credit:Reuters / 達志影像
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本文來自商益,INSIDE 獲得授權轉載,原文刊登於此

聯準會在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之後,於美東時間 3 月 16 日下午公告聯邦基準利率升息 1 碼,上調為 0.25% 至 0.5%,同時修正經濟預測,預期未來長期利率在 2%~3%之間,並將持續減持公債、機構債與不動產抵押債券(mortgage-backed securities, MBS)。聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)表示,近期的供需失衡與烏俄戰爭增加通貨膨脹的壓力,聯邦公開市場委員會將以合適的貨幣政策維持最大的就業率與穩定的通膨率。

聯邦基準利率上調為 0.25% 至 0.5% ,今年還會持續升息

聯準會宣布,聯邦基準利率自 3 月 17 日開始上調一碼,利率在 0.25% 至 0.5% 之間。這個最新的貨幣政策結束為期兩年 0.25% 的低利率狀態,也是 2018 年12 月以來首次升息。

聯邦基準利率(2017-2022)
FRED
聯邦基準利率(2017-2022)

聯準會在新聞稿指出,經濟指標與就業率持續強勁,近幾個月來就業率持續成長,失業率下降,但是疫情造成的供需失衡、能源價格推高、普遍的物價上漲,造成市場依然維持相當高的通貨膨脹率。

同時,俄羅斯入侵烏克蘭造成全球的經濟阻礙,美國的經濟也面臨高度的不確定性,烏俄戰爭也將增加通貨膨脹的壓力。

聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, FOMC)為了達成最大就業率與維持 2% 的長期通膨率,本次決議將基準利率提升 0.25%~0.5% 之間,也預期未來在目標範圍內會持續調升基準利率。

美國聯準會利率預估點陣圖(2022-03-16)
聯準會
美國聯準會利率預估點陣圖(2022-03-16)

根據利率預估點陣圖,在 16 位委員中,有 3 位認為今年利率會升為 1.5%~1.75%,有 5 位委員預期今年利率會升到 1.75%~2%之間。

聯準會修正經濟預測,預期未來長期利率在 2%~3%

美國聯準會經濟預測摘要(2022-03-16)
聯準會
美國聯準會經濟預測摘要(2022-03-16)

在聯準會公布的經濟預測摘要中,對數個指標進行修正。跟去年的預測相比,美國實質 GDP 成長率從 4.0% 下修至 2.8%,失業率維持在 3.6%,PCE 通膨率從 2.6%上調至 4.3%,核心 PCE 通膨率從 2.7% 上調至 4.1%,聯邦基準利率從 0.9%上調至 1.9%,預期未來長期利率維持在 2%~3%。

聯準會貨幣政策執行項目

依據聯準會公告的政策執行說明,3 月 17 日起將執行以下項目:

  1. 聯邦基準利率上調為 0.25%~0.5%。
  2. 為維持 0.25%~0.5% 的基準利率,必要時進行公開市場操作(open market operations)。
  3. 執行隔夜附買回協議(overnight repurchase agreement),最小利率為 0.5%,總額上限為 5,000 億美元。
  4. 以 0.3% 的利率進行隔夜附賣回協議(overnight reverse repurchase agreement),每日上限 1,600 億美元。

Q:什麼是 PCE?

PCE 是個人消費支出物價指數(Personal Consumption Expenditure Price Index, PCE Index)。個人消費是重要的經濟指標,也是貢獻 GDP 的重要因子,從民眾的支出與消費習慣觀察一段時間內的通膨與通縮狀況,可從較宏觀的角度看價格的變動,這也是聯準會在制訂貨幣政策時會考量的指標。

Q:什麼是附買回協議(Repurchase Agreement, Repo)?

附買回協議是一種貨幣政策,由央行向銀行購買債券,也是銀行以債券作為擔保向央行貸款,也可以理解為央行將資金注入銀行的紓困作法。

Q:什麼是附賣回協議(Reverse Repurchase Agreement )?

附賣回協議是央行將債券賣還給銀行,從銀行處收回本金與利息,緊縮市場上流動的資金。

核稿編輯:李柏鋒

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原始出處:
2022 FOMC Meetings:

  1. Federal Reserve issues FOMC statement
  2. Implementation Note issued March 16, 2022
  3. Summary of Economic Projections
  4. FRED:Federal Funds Target Range

延伸閱讀:
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