【硬塞書摘】:《你的未來值多少?》- 避開黑天鵝事件的思考方法

這本書要教會你的就是如何用精算師的思維去思考、工作,並且規劃出你的人生藍圖,做出總總大大小小的決策,作者相信這讓他過上更好的人生。
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《你的未來值多少?》這本書非常有意思的地方是,不同於市面上大多數的商管書籍,都由顧問和教授撰寫,這本書的作者不但是資深的顧問,還是資深的精算師,這本書提供的方法並非前所未聞,但絕對能夠讓你耳目一新。

作者彼德.紐沃斯(Peter Neuwirth)將他畢生絕學,以及在精算師業界跟大師學習的心法和技巧都無私分享在這本書中,他是一位資歷超過 35 年的精算師,在三十多年的精算顧問生涯中,他為數十家舉世規模最大的企業提供規劃和諮詢服務,並在 2008 到 2009 年金融危機期間和許多歐洲的跨國籍企業共事。

這本書要教會你的就是如何用精算師的思維去思考、工作,並且規劃出你的人生藍圖,做出總總大大小小的決策,作者相信這讓他過上更好的人生,與完美的伴侶結婚,甚至在整個社會思維上能夠避開各種「黑天鵝」事件。

精算師思維中最關鍵的技巧就是「現值法」,本文中我會跟你介紹幾個故事,還有「現值法」最核心的兩個心法,接著再拆解實際操作的五個流程,希望讓看完這篇文章的人都能掌握精算師思維的精髓。

書內故事:你願意用 1  萬美元賣掉未來的 1% 所得嗎?

在實際進入正式的方法前,這本書分享了一個很有趣的故事,也間接帶出了整本書的主旨。這是作者在第一次真正感受到「現值法」思維對於他人生產生巨大的衝擊,也開始深入發展這套方法的開端,故事如下:

1979 年我大學剛畢業, 第一份工作在哈特福市的康乃狄克大眾壽險公司當精算學員(actuarial student,譯註:美國壽險公司提供給剛入行者的職務與頭銜,讓他們邊工作邊學習及準備精算師證照考試)。

我的主管摩帝凱.施瓦茲來自阿拉斯加州,蓄著一頭長髮,是個自由主義者,說話聲音很小,你要靠他很近才聽得清楚。施瓦茲是個尖酸、愛譏諷、反骨叛逆的人,在公司一再要求下才肯剪短頭髮、穿得體面一點,不過他是公司裡最優秀的精算師,對風險的嗅覺敏銳,對數字極其在行。

他常常說,成為優秀精算師的關鍵不在於計算能力或評估風險的複雜技巧,出色的精算師必須能夠了解數字裡的音樂性,聽出其中的旋律,並預測它的變化,最重要的是要能夠發現錯誤的音符。他說,優秀的精算師看到兩行標題語意不清的數字, 例如「去年實際」、「當年撥付」的時候,就算不知道這些數字代表什麼,也能立刻發現其中的錯誤。

他向來熱愛跟我打賭。有一次,他向我提出一個有趣的提議,問我願不願意把未來一部分的所得賣給他。更準確地說,他願意現在付我 1 萬美元,換取我未來的 1% 所得。

在當時,我一年的所得不到 2 萬美元,所以那年要付的錢不到 200 美元,接下來幾年,就算我的所得有成長,每年也只需要付幾百美元。一次得到 50 倍的錢聽起來很吸引人,不過上回跟他打賭差點惹來財務災難,這次我決定要謹慎思考後才給他答覆。

這是我第一次嘗試系統性思考我的未來於現在的價值,我必須想像未來的職業生涯,以及考慮所有的可能性。我不僅僅要考慮職務變化,例如我會不會高升至高級精算師?會不會因為換工作致富?又或是會窮困潦倒?也要考慮未來的經濟趨勢,精算師的市場會變得更好還是更差?通貨膨脹率會不會上升到讓未來 1% 的所得大到比現在的 1 萬美元更有價值?我可以現在拿這 1 萬美元做些什麼?要是拿來投資,可以預期獲得多少報酬?這樣的報酬率能否抵抗通貨膨脹?

這些因素都可以衡量,但面對施瓦茲的提議,我要考慮的還不只這些。我必須思考這筆我在未來額外負擔的「稅」對我有什麼含義。我想到,如果我以後賺很多錢,雖然要付給他的錢很多,但我還是負擔得起;相反地,如果我的際遇不好,恐怕連很少的錢都付不出來。

此外,還有人情關係要考慮:家人和未來的老婆會怎麼看這筆額外的負擔?我和施瓦茲的關係又會如何?我們現在的關係還算不錯,但是一旦同意了這個提議,接下來數十年我們的關係會不會只剩下「商業」關係?

另外,假設未來還要工作 40 年,似乎現在取得 1 萬美元很划算,但是未來誰也說不準。更準確來說,1 萬美元可以現在就入袋,但接下來 40 年我真的需要每年付錢給他嗎?有沒有可能我們的生活發生劇變,導致合約無法再執行?或者失效?我可以立刻花這 1 萬美元,但那些未來要付的錢有這麼確定嗎?

最後,我必須考慮現值計算中最重要的問題:未來 10 年、20 年或 40 年的「應付帳款」等於今天的多少價值?這是我這輩子第一次必須決定個人所得的折現率,還要決定短期未來和長期未來使用的折現率是否會不同。終於,我做出正確的決定,拒絕施瓦茲的提議。

我在這裡就不詳細說明如何運用前面提到的現值分析的五個步驟,但對我來說,第四個步驟很關鍵: 1 萬美元的價值比不上未來多年 1% 所得的價值,而且我太需要自由了,無法承受這麼久的付款義務。在這個例子中,我使用了比較低的折現率,但是其他人如果面對相同的選擇時,有可能會使用比較高的折現率。那麼他們可能會接受 1 萬美元,做出另一個正確的決定。

現值法的兩個核心思維

「現值法」代表的是你能在面對一項抉擇時,夠將未來一段時間內的各種可能性的成本跟收益,利用一套特殊的方法(折現率)換算成今日的價值,然後比較各個方案的價值並且互相比較,以挑選出對你而言價值最大的方案。聽起來好像很難,但首先你只要先掌握這套方法的兩個核心精神。

現值法的第一個核心精神是在估計現值時,要儘可能衡量「非財務的」可能性。 這也是這套方法跟金融業的「現金流量折現法」最大差異之處,因為我們在做決策時實務上無法避免各種非財務的因素,像是摩擦成本造成心情和體力上的負擔,又或者你的時間成本,都是必須考量在內的因素,依照你個人的價值判斷換算成可比較的基準,即使無法達到完全的精準,但至少結果絕對比忽略他們的可能性做出的判斷來得正確。

現值法的第二個核心精神則是要認清我們無法「預測」未來。 投資銀行的分析師或者經濟學家,往往會根據回歸模型來預測未來,但是作者認為這完全違反精算師思維的精神,而且往往造成非常大的危機,像是 2007 的金融海嘯,就是這套方法無法預測的,這點在「黑天鵝事件」裡也有提到,現值法的精神是,盡你所能考量所有可能性以後,將他們折現後互相比較,選出一個較佳的決策。

這套方法的精髓在於你永遠無法預測未來,只能夠根據有限的資訊做出最佳的決策。

現值法的實際操作方法

接下來介紹這套分法實際操作的流程,總共可以拆分為五個步驟,書中提供的這些方法每個步驟在操作時的精髓和 know-how,在這裡特別要提及的是「折現率」的概念,我從反面切入各位可能比較好理解。

若是今天銀行的利率是 5%,當你今天存了 100 元,實際上一年後你會有 105 元,而折現率的概念就是若你下了這個決策,一年後會有 105 元的報酬,這個決策的折現率實際上是 5%,也就是折現到今天你共有 100 元,如此一來當你把不同的決策在未來的報酬全部透過「折現率」折現到今天,你就能夠對於不同的決策進行同樣基準的比較,做出更理性的決策。

然而要特別注意的是,現實中每個人的折現率是不同的,它牽涉到你心中的價值判斷,若是你是一個喜歡「先苦後樂」的人,你的折現率可能很高,未來的報酬的價值超高,折現到今天則超低,而且同樣一個人對於不同的事可能都會有不同的折現率,所以重要的不是算出來的數值,而是不同決策的「現值」的相對大小。

五個步驟:

  1. 釐清選擇,找出所有可能的選項
  2. 想像未來的情況
  3. 估計未來情況會發生的機率
  4. 選擇適當的折現率,將所有選項轉換成可比較的相同基準
  5. 計算現值,做出決策

關於折現率的概念,還可以參考這篇文章: 如何以股利折現模型來評估道瓊指數目前的投資價值?

無需預測未來,但現值法可以讓我們做出更好的決策

總而言之,這本書的作者相信這本書中介紹的方法能夠讓人們在習得後過上更好的生活,他自己已經實踐了三十幾年,這套方法其實核心精神非常直觀,但大多數人往往會受限於人類的思考盲點,無法正確的運用這套方法。

書中也分享了運用這套方法時該要如何破除思維上的盲點,這可能是運用這套方法時最關鍵的地方,這本書對我而言的價值非常的高,因為市面上中文書籍中幾乎沒有同樣背景的人寫出這種主題的書,若你喜歡黑天鵝效應、喜歡了解人的認知缺陷,或者喜歡優化自己的決策品質,你絕對會喜歡這本書。

購書連結:  博客來

註:本文部分內容出自:天下雜誌《你的未來值多少?:像精算師一樣思考,估算出最適合自己的選擇》,INSIDE 獲授權引用。


連續三年展出獲業界佳評肯定,亞洲工業 4.0 暨智慧製造系列展 8 月 24 日至 27 日盛大登場

國內規模最大的「Intelligent Asia 亞洲工業 4.0 暨智慧製造系列展」將於 8 月 24 日至 27 日在台北南港展覽館一、二館隆重登場,九大工業主題的專區展出與論壇活動組成歷屆之最的龐大陣容。
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Photo Credit:展昭國際
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近年來,全球製造業者面臨供應鏈的多重挑戰。台灣因為良好的製造基礎,結合 AI、5G 等科技的導入,不斷往「亞洲高階製造中心」的目標邁進,搶占全球供應鏈的核心地位。國內規模最大的智慧製造展覽會「Intelligent Asia 亞洲工業 4.0 暨智慧製造系列展」連續三年成功實體展出,獲得業界的高度評價與肯定。今年展會將於 8 月 24 日(三)至 27 日(六)在台北南港展覽館一、二館隆重登場,結合自動化、機器人、物流、冷鏈科技、模具、3D 列印、雷射、流體傳動及機械要素等九大工業主題,匯集 1200 多家參展廠商、使用超過 4000 個攤位,龐大陣容為歷屆之最。

自動化展與機器人展延續往年氣勢,匯集國內關鍵零組件領導品牌、整廠自動化解決方案供應商,以及來自德國、日本、瑞士等國多家知名外商公司展出工業電腦、工控系統、關鍵零組件、機械手臂、自動化軟體、先進廠房設備、量測與檢測儀器、雲端大數據、AI應用、無人化搬運裝置及加工機具等項目,充分展現製造業對於人機協作、系統串聯及虛實整合的發展趨勢與市場需求。

「服務型機器人專區」為另一亮點,上市公司與指標性 AMR 業者展出最新應用,專門應對遠端作業及無人化的新常態,可視爲後疫情時代崛起之新商機。除了自動化與機器人展之外,同期活動還有「2022 TAIROA 國際論壇」邀請友嘉集團總裁朱志洋、勤誠興業董事長陳美琪、中鼎集團永續長何麗嫺等,業界具有高敏銳度經營管理者,分享如何運用韌性供應鏈與綠色生產轉型,讓企業保有永續經營的關鍵競爭力。

Photo Credit:展昭國際

模具展及 3D 列印展聚焦產品開發端的製程相關技術,協助國內業者從 OEM 轉型為 ODM 的角色,展出項目包含模具加工、檢測、設計技術,以及積層製造設備、耗材、建模軟體、掃描與代客服務。模具開發能力是商品化的關鍵,業者推動軟體模擬創造數位分身並達到 T0 量產,大幅縮短產品上市時程,積極面對客製化及多樣化需求的考驗;3D 列印技術除了速度快及成本低的打樣優勢之外,在材料端創新不斷,技術與設備更往精緻化、穩定化及工業化的目標發展,未來應用商機將是潛力無窮。

AI 與 IoT 同樣也正在改變物流的作業模式,物流暨物聯網展與冷鏈科技展本屆展出亮點涵蓋箱式倉儲機器人、自主移動機器人、無人堆高機、四向穿梭車保管系統、自然冷媒制冷機組、智慧緩衝氣墊機、智慧型三溫層車廂、智慧運輸系統、冷熱智取櫃、三輪電動機車、智慧包裝設備、高速自動分揀機等,透過科技降低人力仰賴,並解決業者在倉儲空間及分揀效率上的痛點,進而減少固定成本。展覽期間舉辦「智慧物流論壇」,四天共舉辦 30 個場次,邀請智慧科技與數位轉型的代表人物,分享產業技術與經驗,議題從元宇宙、冷鏈科技、物流地產、物流科技到新零售等趨勢。

雷射展除了有光學、板金、五金等產業公協會及廠商共襄盛舉,更獲歐美日國際大廠連續支持,足見光製造技術在產業扮演關鍵角色。展期舉辦的論壇暨產品發表會,邀請市占領導品牌演講,內容涵蓋半導體雷射、國產雷射源、精密光學、汽車工業、Micro LED 及板金加工等範疇,展現光製造跨域應用的廣泛可能性。

兩年一度流體傳動展展出自動化設備高品質精密零組件,為企業產能打下穩固根基,也以「智能控制與綠色未來」爲主題推出論壇與技術研討會,邀請專家學者一同深入對談流體傳動、風力發電、淨零碳排等技術發展及未來商機展望。

Photo Credit:展昭國際

主辦單位展昭公司表示,今年展覽集中各產業具密切關係的供應鏈,並兼顧專業交流活動,提供業界一站滿足、由上而下完整的採購思維與人際交流,飽覽創新技術與前瞻趨勢,精彩可期。目前已開放免費預登參觀,建議事先完成登記以利參觀。

本文章內容由「展昭國際」提供,經關鍵評論網媒體集團廣編企劃編審。