特斯拉第一季銷售量成長 69%,市值超過福特

特斯拉像開了外掛一樣,第一季出貨量相較去年同期大漲了 69%,消息公佈後,截止昨晚收盤時,特斯拉市值不斷上漲,最終超過了美國百年車廠福特。
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REUTERS/Kim Hong-Ji
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由於 2016 年第四季度的銷量過低,連帶拖累特斯拉未能完成 2016 年全年「8 ~ 9 萬輛」的出貨目標。不過三月份剛過,特斯拉便迫不及待的公佈了第一季的產量和出貨量。這一次,特斯拉像開了外掛一樣,第一季出貨量相較去年同期大漲了 69%,消息公佈後,截止昨晚收盤時,特斯拉市值不斷上漲,最終超過了美國百年車廠福特。

第一季銷量分析

根據特斯拉官方資訊,今年第一季,特斯拉汽車出貨達到了 25418 輛,其中約 13450 輛為 Model S,約 11550 輛是 Model X。這一指標相對 2016 年第一季大漲了 69%,創下了特斯拉出貨歷史最佳記錄。儘管漲幅已經相當可觀,但特斯拉強調,公司統計的出貨量應被視為「保守」,原因是只有文件簽署無誤,已經交付到客戶手中的車輛才會被計入。但通常最終的實際出貨量會比統計結果高 5%。

按照慣例,特斯拉另外宣布,仍有 4650 輛汽車由於地域、時間關係,尚在出貨到客戶途中,這些車型第一季下訂單、第二季完成交付,最終會被計入第二季交付量。

此外,特斯拉第一季的汽車產量達到了 25418 輛,也創造了歷史最佳記錄。

特斯拉這次的數據披露,駁斥了華爾街唱衰者的一些觀點:一直以來都有一些負面的聲音預測,特斯拉 Model S 的熱銷無法持續,從便利性上考慮,人們最終會回到汽柴油車上。但本季的出貨數據顯示,Model S 銷量比起去年同期成長了 5.9%,仍然是特斯拉銷售最好的汽車,同時持續增長的態勢沒有減弱的信號。此外,隨著生產效率的不斷改善,特斯拉執行長 Elon Musk 口中「世界上最難製造的汽車」Model X 的產量終於提升了上來,本季出貨量達到了 11550 輛,比起去年同期成長 21.5%,同時兩者的銷量分佈終於變得相對均衡。

值得一提的是,2 月 22 日的特斯拉財報電話會議上,特斯拉管理層給出的上半年預計銷量為 4.7 萬輛 ~ 5 萬輛。按照上文中提到了已有 4650 輛汽車會被計入第二季出貨量,那麼特斯拉第二季最少只需出貨 20000 輛汽車即可完成銷售目標。

圖片來源:Electrek

鑑於第二季的銷量多數情況下會高於第一季度,加上特斯拉最近進入的紐西蘭和台灣銷售需求剛剛釋放,出貨陸續開始;韓國和杜拜、約旦等國的出貨也將在未來幾個月陸續開始,特斯拉完成上半年的銷售目標達成幾乎是已經確定的事。

此外,特斯拉最近向客戶發送信件,預警 4 月 15 日將是特斯拉現階段最便宜車型 Model S 60 和 60D 停止銷售的截止期限,在信件中,特斯拉再度對 Model S 和 Model 3 的產品定位進行了說明,簡而言之就是 Model S 永遠是特斯拉製造水平最高的轎車。業內人士表示,特斯拉此舉將在短期內短期內 Model S 的銷量激增。

對於兩款車型毛利率都超過 20% 的特斯拉來說,銷量上漲最直接的好處就是營收數據漂亮,特斯拉的緊張的財務運營會暫時得到緩解。當然無論是加州、內華達州兩地的兩座超級工廠的持續擴建、獲是即將開始量產的 Model 3,特斯拉這台燒錢機器仍對資金有著源源不斷的需求。

特斯拉 VS 福特

鑑於多個傳統汽車製造商都在為轉型做類似的佈局,以下內容可以看作是特斯拉這個新興(對比傳統車企)電動汽車製造商和傳統汽車製造商的實力對比分析。

在特斯拉第一季銷量公告發布後,對數據敏感的華爾街迅速做出反應。截止昨日收盤前,特斯拉股票大漲 7%,達到了 298.52 美元/股,市值超過 470 億美元,創下了歷史新高。

出處:Bloomberg

作為對比,美國汽車行業的百年老店福特的市值僅為 450 億美元。很多人對這一事件沒有概念,鑑於福特 2017 年第一季的財報尚未公佈,我們不妨來對比一下兩者 2016 年全年的財報:

2016 年,特斯拉汽車銷量為近 8 萬輛;營收 70 億美金;淨虧損 8 億美金(2003 年創辦)

2016 年,福特汽車銷量為 665 萬輛;營收 1495 億美金;淨利潤 74 億美金;(1903 年創辦)

儘管福特也在加速佈局自動駕駛、新能源、車載影音娛樂平台、事實上,福特自動駕駛汽車已經迭代到了第二代,成為傳統車廠裡自動駕駛領域的主要玩家;混合動力、電動車型研發佈局也不輸其他傳統車廠,福特 SYNC AppLink 生態系統是傳統車廠裡發展最好的車載影音娛樂平台,甚至也在佈局汽車共享服務,但即便如此,華爾街對年邁的福特能華麗轉身並不看好。

再來看特斯拉,先看汽車業務本身,雖說第一季漲勢喜人,但特斯拉真正的大招放在下半年。根據此前 Musk 的說法,如果順利的話,特斯拉 Model 3 在下半年的出貨量可以達到 10~20 萬輛,對比 2016 年 7 萬輛的年銷量,特斯拉 2017 年銷量至少會實現 100%~ 200% 的成長。並且這些車型全部搭載了全自動駕駛硬體,結合特斯拉業內最激進的自動駕駛研發年限,特斯拉可能會搭建一個全球最大的自動駕駛車隊。

除了汽車業務,特斯拉將自己定位為可持續能源公司,同時進軍了太陽能、能源儲存和電動車三個萬億級別的市場,即使是進展最慢的太陽能瓦片,之前 Musk 在 Twitter 披露,該產品將在 4 月份開始接受預訂,量產也正式提上日程。在 2016 年財報中,特斯拉公佈了旗下 Tesla Energy 部門在 2015 年的收入為 1450 萬美元,2016 年增長到了 1.8 億美元;進入 2017 年,特斯拉已經相繼完成了多個來自政府部門的大型太陽能發電和能源存儲項目,我們預計,Tesla Energy 部門的營收在 2017 年仍將高速成長。

全球最大的自動駕駛車隊、電動汽車市場的領導者、全球唯一垂直整合的一站式可持續能源解決方案提供商,這就是華爾街寄託在特斯拉身上的想像。這就是持續虧損,年銷量不及 10 萬輛的特斯拉市值可以達到 470 億美元的理由。