假先知、焦慮與網路泡沫--對於新時代的一些雜感

我想關注網路發展趨勢的朋友們,最近應該或多或少都有一個疑問「到底這一波由Facebook、Twitter、Groupon…等網站估值水漲船高所帶動的熱潮,以及由iPhone與iPad所掀起的行動網路革命,背後到底是石破天驚的新時代序章,還是另一波網路泡沫災難的開始?」
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[圖片來源:Ultima VI: The False Prophet]

我想關注網路發展趨勢的朋友們,最近應該或多或少都有一個疑問「到底這一波由 Facebook、Twitter、Groupon…等網站估值水漲船高所帶動的熱潮,以及由 iPhone 與 iPad 所掀起的行動網路革命,背後到底是石破天驚的新時代序章,還是另一波網路泡沫災難的開始?」

坦白說,我沒有答案,不過我這個曾經親身經歷與見證第一波網路泡沫崩壞的老網路人(2000 年初加入電子商務網站,從此沒有離開網路業),也許可以閒聊一下對於上一次網路泡沫的一些感想與記憶。

先知,還是假先知?

必有假基督和假先知興起,行大神蹟和奇事,如果可能,就連蒙揀選的人也遭迷惑 。」-《馬太福音》第 24 章第 24 節

你們要提防假先知。他們到你們這裏來,外表打扮得像綿羊,裏面卻是兇狠的狼。你們憑着他們的果實,就可以認出他們來。……凡好樹都結好果實,壞樹都結壞果實……。因此,你們憑着他們的果實,就可以認出他們來 。」-《馬太福音》第 7 章第 15-20 節

在第一次網路泡沫時期,許多網站光靠著一個“概念“就可以獲得大筆投資,彷彿就如同上面所引用的聖經章節般“行大神蹟與奇事“。而怎樣辨別什麼是泡沫呢?如上面馬太福音所說“凡好樹都結好果實…因此,你們憑著他們的果實,就可以認出他們來“(意思是如果沒有結出什麼具體果實的樹,大概也不會是什麼好樹),太玄了?或者可以參考 Broadsight 的聯合創始人 Alan Patrick 所提出的十個辨別是否已經呈現「泡沫化」的判斷方式

  1. 出現不能用舊的方式來判斷其價值的“新事物”“新概念“,而投資者選擇出一個有點失常的高價買下這樣的新公司股票
  2. 聰明人開始看出泡沫的跡象,“新事物”變得越來越受到熱捧
  3. 由有“血統證明”的創辦人 (比如某“新事物”公司的前僱員)創立的創業公司在沒有具說服力的優勢下獲得驚人的投資
  4. 大量風險投資基金湧入投資創業公司
  5. 連產品都沒有正式推出的公司開始僅憑簡報投影片就獲得投資。
  6. MBA 們離開銀行加入創業公司
  7. 大型的上市籌資活動出現
  8. 銀行開始為“新事物”做廣告,用養老保險金來投資
  9. 當陌生人如計程車司機都開始提“買哪隻股票肯定賺錢”的意見
  10. 當“新事物”公司因為資金太多沒處花而買下舊世界的公司,意味著泡沫快要破滅了

如果說有什麼能讓這一次的網路榮景不至於變成泡沫的災難,也許就是我們對上一次的泡沫還記憶猶新。而「假先知」會影響我們對於泡沫的判斷能力,不得不慎思明辨。

焦慮與平常心

我清楚的記得,在 2000 年,我加入的是當時已經創辦五年多,逐步一點一滴成長業績,發展扎實的營運模式,尋求投資與市場機會的網路書店,但是我仍免不了因為在參加大大小小的業界活動時,所看到每個參與者不是掛著「總監」、「執行長」、「總裁」、「創辦人」等亮眼頭銜而感到焦慮迷惑(奇怪,都是做網路的,怎麼人家就是混得這麼好?),但也只能自嘲我算是“談笑有鴻儒,往來無白丁“。而不用提說還沒有進入這個產業的人,更是為這些所謂的「網路新貴」而感受到挫折與焦慮。我還記得那時媒體甚至形容這樣的現象是 30 歲世代所共同有的某種症候群—好像再不踏入網路產業,感覺自己的將來就沒希望了。

但是當網路泡沫崩壞,這些帶著亮眼的頭銜的人也都消失了。而無懼於泡沫破滅繼續能堅持留在網路產業的企業與公司,之後也都得到了“行過死蔭之谷“後的福報。我還記得另一件讓我印象深刻的小事,在 2003 年的某一次發獎金時,我的老闆看到我臉上的訝異(坦白說是對金額有點嚇到)時跟我說“Charles, 我想在經過 2001 年的網路泡沫崩壞之後還可以堅持在這個產業繼續努力的,現在也該是得到回報的時候了。很多人那個時候都離開了,而繼續抱著信心在這個產業努力的人,自然可以得到應有的成果」

也許真是這樣的,該相信的不是“新事物“與“新概念“、“新價值“,而是想清楚真正有價值的事情是什麼,然後堅持。顛沛必於是、造次必於是。而只要你相信的是真正有價值的事物,那麼就無所謂的“泡沫崩壞“,時間到了,自然就是收成的時候。

如何看破泡沫?

雖然這一波目前談論的仍是美國的幾家大型網站的上市或估值,但是今天我們也看到了台灣新聞裡提到有專家發表團購網站明年有機會在台灣掛牌上市的論點。Businessweek 指出,以高盛為例,達康(.com)泡沫時期,高盛在 1999 年協助 IPO 的新股上市後平均漲了 2.8 倍,高出華爾街均值的 1.8 倍。2000 年網路泡沫破滅,高盛在一到四月協助上市的公司,十八家有十四家賠錢。所以,銀行或券商可能就是為泡沫化推破助瀾的主要推手,因為除了可以先成立私募基金賺管理費,後續上市又可再賺 IPO 承銷費用。那麼如何判斷哪些公司有泡沫的可疑因子呢?財經網站《Fortune》的專欄作家 Duff Mcdonald 提出了幾種他列入「別買」清單的類型—

第一種、 產品有趣,但是缺乏獲利管道的網站 —尤其是估值遠高於營收的網站,因為若是股價/收入的倍數如此大,要回收投資可能要耗費好幾十年,更何況也沒有人能保證未來這些公司的營收、獲利還能如此成長,能保持持續高成長的機率微乎其微。因此買進這些公司股票唯一的賺頭就是倒貨給後續承接的人賺取價差,但是,你怎麼知道你不是那個最後一個接手的人呢?

第二種、 網站收入來源雖然不只是廣告業務而有其他營運模式,但是仍不值得高價投資 — 雖然看起來比上一類的公司來得安全,但是仍要仔細評估其營收與估值間的倍數關係,避免買的太高。因為這些具有實際營運模式的網站,其營收成長更是具體可以稽核驗證,後續若投資人發現成長不如預期,股價就會快速回復正常水平。

讀到這裡,也許你會問「那麼 Inside 是假先知嗎?你們也整天以“新事物“的價值作為你們寫作的主題。而讀者的某些焦慮不正也是因此而引起的嗎?」。我想也許可以這樣說,以我這個加入 Inside 不算太久的新人來看,Inside 的夥伴們各自不論是在技術開發或者是網站營運、產業觀察等領域都各自有自己的崗位或者計畫,寫部落格對我們來說,是在觀察、思考自己所處的產業發展之餘的整理與記錄。激勵我們的除了是讀者們的意見與交流之外,還有的就是彼此約定“沒寫稿要請客“的刺激(笑)。時代正在變化當中,我們,至少我是希望如果有一些是我們已經看到、想到的,就借部落格這個小小的角落分享出來,也期待得到不同角度的意見激盪,並無意做什麼先驅者或先知,只是希望做一個時代的觀察者而已。


讓炒高房價元凶現形!永慶房屋廣告拍出買房族最大噩夢

永慶房屋推出兩支黑心仲介聯手投機客坑殺買賣雙方的廣告,希望提醒消費者注意自身權利,更再次重申:永慶房屋誠實不炒房,提供業界唯一「真房價保證」,承諾提供完整成交行情,若未落實將賠償買方最高400萬元、賠償賣方最高4倍服務費。
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Photo Credit:永慶房屋
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永慶房屋根據財政部統計資料,彙整 2021 第三季至 2022 第一季房地合一稅件數與金額,發現遭課徵 45% 稅率的高達 21,202 件,為適用房地合一稅新法交易件數的 27.1%,顯示房市短期交易仍盛行,且有逐季增加的趨勢!仔細盤點近期適用 45% 稅率的交易件數,在 2021 第三季為 5,538 件,占比 26.3%;第四季則有 7,896 件,占比 26.7%;到 2022 年第一季,雖然件數略減至 7,768 件,但占比卻升至 28.1%。短短兩個季度,短期交易的占比就增加近 2 個百分點,可見短期交易數量持續增加,絕非個案!

為提醒消費者買賣房當心遭黑心仲介聯手投機客,短期低買高賣造成龐大損失,永慶房屋改編真實案例推新廣告「真房價保證-小夫妻買房篇」,揭發黑心房仲以過高的行情資訊欺騙消費者,並再次重申:永慶房屋誠實不炒房,提供業界唯一的「真房價保證」,承諾提供完整成交行情,若未落實將賠償買方最高400萬元、賠償賣方最高4倍服務費。

永慶房屋新廣告「真房價保證-小夫妻買房篇」改編自真實案例,敘述帶著孩子的小夫妻,辛苦存錢買房,沒想到卻遇到黑心仲介聯手投機客的慘案!黑心仲介隱瞞投機客前幾個月才以 600 萬元購入房屋,更以較貴的成交行情讓小夫妻誤判行情,以 900 多萬元高價購入,讓投機客 6 個月獲利超過 45%,黑心仲介也賺了兩次服務費!

Photo Credit:永慶房屋
永慶房屋新廣告揭發黑心房仲以過高的行情資訊欺騙消費者,導致消費者高價購入房產的真實慘案。

永慶揭發產業惡習 廣告遭同業反彈要求下架

這不是永慶房屋第一次揭發產業惡習!2020 年永慶廣告「真房價保證-退休老伯伯賣屋」,就改編自真實消費者受害故事,訴說黑心仲介刻意拿附近較低的成交行情誤導退休老伯伯低價賤賣房屋給投機客,而投機客很快再轉手高價賣出,短期內低買高賣賺差價,損害買賣方權益的案例。

原意為提醒消費者注意的廣告,在播出後卻引起部分同業反彈,要求永慶房屋將廣告下架!吳良治總經理分析:可能是永慶揭開了業界中「不能說的秘密」,黑心仲介聯手投機客炒房的手法曝光後,讓消費者加以警覺,就斬斷了黑心仲介的「錢途」!

Photo Credit:永慶房屋

不炒房是房仲最重要的企業社會責任 

吳良治總經理表示,中古屋的交易佔整年不動產交易的大宗,現在的消費者買賣屋都會透過仲介,仲介就是關鍵的第一線,如果仲介泯滅良心,配合投機客低買高賣,炒高房價,就會帶動周邊行情不合理的上漲,區域行情就再被推高,房價因此越推越高!以蝴蝶效應的理論來看,仲介就是源頭,是那第一隻蝴蝶,黑心仲介就是炒高房價的元凶!

永慶房屋一路堅持誠實理念,永慶經紀人以成為「誠實房仲」為榮,更深信「不做投機客的白手套、不炒房」是房仲業者最重要的企業社會責任。永慶房屋更是業界唯一提供「買賣屋全保障」的房仲品牌,讓消費者有一個公平交易的平台,拒絕讓台灣成為炒房之島。

有鑑於短期交易依舊頻繁,永慶房屋今年首創「一年內成交再上市地圖」,大膽曝光雙北市各行政區正在交易中、短期重複上市的物件數量,提醒消費者買賣屋時優先參考永慶的誠實房價報告書,以避免消費者以不合理的價格買房,成為炒房下的受害者。

本文章內容由「永慶房屋」提供,經關鍵評論網媒體集團廣編企劃編審。