迪士尼今傳爭買 Twitter,為什麼?

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本文轉載自 合作媒體 36Kr

競購 Twitter 的名單上又多了一名成員。

周二凌晨, 彭博 援引知情人士稱,迪士尼公司(The Walt Disney)正與財務顧問商談,圍繞可能對 Twitter 發起的收購進行評估。

在了解了一些交易意向之後,Twitter 啟動了對潛在出售交易的評估程序。Salesforce.com 也在考慮競購,其正與美國銀行進行商談。Twitter 和迪士尼公司仍未對此置評。

由於 Twitter 股價連連下滑、新用戶成長停滯,同時廣告收益增長遇阻,近幾個月以來,Twitter 可能出售的傳言甚囂塵上。

上周有消息稱 Salesforce 也有意購買 ,受這一消息影響,Twitter 的股價周五大漲 21%。據 華爾街見聞 ,當日,Salesforce 數位行銷總監在 Twitter 上列出了四個選擇 Twitter 的理由:個人學習網路、提供最好的即時新聞服務且背景豐富、民主化智慧、推動其他人的好地方。彭博還稱,Salesforce 選擇美銀美林為顧問,商討這項收購。

如今,迪士尼也加入了這場緋聞之中。剛剛,CNBC 還稱 ,微軟也對收購 Twitter 感興趣。未來幾天,關於潛在收購的進展會加速,可能會在 30-45 天內有詳細消息。

周一,受迪士尼和微軟可能將參與競購 Twitter 消息影響,Twitter 盤中快速拉漲,收盤大漲超過 3%。迪士尼股價則下跌,跌幅一度達到 2%。

科技公司為什麼要收購 Twitter 的分析已經夠多了(包括 Salesforce 在內),不如來看看迪士尼為什麼想買 Twitter,而 Twitter 又為什麼居然願意?

雙方高層關係親密,發展戰略契合?

迪士尼不僅僅擁有主題公園業務,而且還擁有包括 ABC 和 ESPN 等在內的多項媒體業務。迪士尼如果最終決定發起收購的話,Twitter 可作為其文娛、體育和新聞內容的線上出口,將有助於鞏固其流媒體戰略。況且,Twitter 的執行長 Jack Dorsey 同時還是迪士尼的董事。

另外,迪士尼的主席兼 CEO Bob Iger 素來以戰略布局著稱,喜歡押大膽的賭注,比如其在 2006 年以 74 億美元買下了皮克斯動畫工作室,那時他才成為迪士尼的 CEO 不到一個月。

迪士尼最大的業務,有線電視業務,用戶正在逐漸減少,同時來自線上影片的競爭日益加劇。值此之際,Bob Iger 開始投資許多科技相關的媒體業務,包括影片串流媒體服務商 Hulu,數位媒體公司 Vice 和美國職業棒球大聯盟旗下的 BAMTech。BAMTech 為平台提供線上影片服務,Twitter 也在其直播服務方面和 BAMTech 合作。

同時,Iger 還在積極增加迪士尼在新媒體上的專業人才,近幾年,他讓 Jack Dorsey 和 Facebook 營運長 Sandberg 也加入到公司董事會中。

虎嗅報導 ,此前, Twitter 的早期投資人 Nabeel Hyatt 也認為,如果 Twitter 真正掛牌出售的話,迪士尼應該將其收購旗下。

Hyatt 在接受 BI 採訪時表示:「Twitter 是一家媒體公司,而且也一直是媒體公司。」他認為,Twitter 正在將自己打造成媒體公司,而不僅僅是一家社群網路,更不是一種銷售工具(所以不應該與 Salesforce 整合)。比如今年秋季,Twitter 開始隆重推出 NFL 周四晚上的橄欖球直播節目,並推出了一款電視應用。除此之外,Twitter 還將從 9 月 26 日開始直播美國總統大選內容。

同時,Iger 一直是 Jack Dorsey 的導師,Twitter 的高層也很贊同他的戰略。今年早些時候,Iger 還在 Twitter 的一個高層會議上講話。Jack Dorsey 三月在一個採訪中表示:

「他講了關於他如何改變迪士尼的故事。那時,他們正處於低谷,而他帶來了樂觀與希望。他致力於創新與卓越。他做了一些大膽的決定。這些故事依然膾炙人口。這都是我們需要聽的。」

真是滿滿的愛意……

然而好像錢是個問題,只能靠借了?

不過,傳統媒體業務公司投資科技公司這條路好像不太好走,迪士尼也不例外。這幾年,這家全球最大的娛樂集團在其互動娛樂業務板塊上損失了好幾百萬美元,終於在今年決定退出影片遊戲製作領域。

正如 昨天的報導指出 ,雖然 Twitter 的潛在競標者很多(包括 Google、Salesforce、蘋果、微軟、Facebook、Snapchat 等科技公司,還有迪斯尼、21 世紀福斯和康卡斯特等傳媒巨頭,以及 AT&T 與 Verizon 等大型運營商,甚至是中國電商巨頭阿里巴巴),但不管買家是誰,「錢」都是一筆交易中的重中之重。

本月初 ,Recode 分析,用微軟收購 Linkedln 同樣倍數的溢價計算,Twitter 的買家可能要支付 180 億美元。分析師 Robert Peck 也估算,Twitter 當時估值約為 150 億美元(截止到現在估值已達 163.6 億)。按照溢價 20% 的標準計算,收購 Twitter 至少需要 180 億美元。

然而,Recode 最新的報導稱,潛在買家對 Twitter 的報價介於 180 億美元至 300 億美元之間,但是 Twitter 的心理價位至少是 300 億美元。(呵呵……)

因此,我的同事宇多田此前分析,大概是多金又對社群有興趣的 Google 最有機會買下 Twitter 了。

雖然迪士尼的資產負債表可能已經是媒體產業裡面最好看的了,然而 Twitter 的市值達 160 億美元,要是收購成功,除了在 1996 年以 190 億美元並購美國廣播公司大都會電視台(Capital Cities/ABC Inc.)之外,這將是迪士尼近年來最大的收購案。

根據迪士尼 最新季報 ,截至 7 月 2 日,其共有現金 52.27 億美元(而 Google 截至去年底 就有 165.49 億美元),但不用怕, 彭博非常貼心地表示 ,由於迪士尼的長期負債在傳媒公司裡面算少的,所以可以借錢完成該起收購。

彭博分析師 Paul Sweeney 認為,如今,越來越多的廣告支出都湧向了社群媒體網站,跟 Twitter 聯合會讓迪士尼在廣告業務中獲得更多的優勢。「在媒體行業格局日益分化的背景下,Twitter 也許可以給他們一個機會,跟客戶直接談判。」

21 世紀福斯、康斯卡特集團、時代華納和 AT&T,似乎都無意收購 Twitter,了解這些公司戰略的人士如此透露。知情人士稱,微軟正在評估這起交易,但是也不太感興趣。


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