物聯網的崛起,該怎麼佈局自己的投資?

物聯網科技興起最大的投資機會,其實應該會來自於商業模式改變的企業,而非提供物聯網裝置的製造商,就像是智慧型手機的製造商那麼多,真的有賺錢的其實只有 Apple ,其他因為行動裝置興起而能夠賺錢的公司反而比較多,像是 Facebook、Google、Amazon 等等。
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在進入物聯網時代的轉變過程中,有哪些產業或公司會受益呢?又有哪些產業或公司會受害呢?過去科技公司在人類生活型態的改變上扮演了相當重要的角色,但是在物聯網時代,所有的產業都將是科技公司,也都將參與這一次的大革命,資本市場的重分配又會以什麼方式進行呢?對矽谷來說,物聯網是一個很適合用來募資的熱門關鍵字,而對華爾街來說,物聯網則提供了全新的投資觀點,但是會是一個機會?還是一個泡沫?

物聯網的投資機會在能不能找到因物聯網而改變商業模式的企業

復華全球物聯網科技基金的經理人黃壬信博士就提到,物聯網科技興起最大的投資機會,其實應該會來自於商業模式改變的企業,而非提供物聯網裝置的製造商,就像是智慧型手機的製造商那麼多,真的有賺錢的其實只有 Apple ,其他因為行動裝置興起而能夠賺錢的公司反而比較多,像是 Facebook、Google、Amazon 等等。所以在物聯網的時代,如果要舉例的話,也許星巴克透過物聯網的許多裝置能夠更了解消費者,因而得以精準行銷以及提供消費者更完美的體驗,創造另外一波的獲利成長,或許雖然聽起來跟高科技的物聯網沒什麼關係,但卻反而是比較有機會成為一個物聯網的受益者。

物聯網基金怎麼選擇投資標的?

對於一檔以投資物聯網為主的基金,又是怎麼選股的呢?黃壬信博士表示,除了傳統的股價淨值比(P/B,用來找獲利成長性不高但價格合理的股票,在空頭時可發揮保護作用)、本益比(P/E,用來找獲利持續成長的股票)以外,因應了物聯網是一個新穎而且高度成長的領域,所以還加入了「本夢比(P/D)」的指標,以股價除以未來每股獲利所獲得的倍數來評價那些超高獲利成長潛力的股票。至於投資的方向,則預計以工業 4.0 與機器人、FinTech、自動駕駛汽車以及智慧醫療為主,其餘還有 VR、智慧家庭和智慧城市居於比較次要的角色。

因應各國的技術實力與應用市場有所不同,在國家的佈局上以美國為最大投資標的國,因為美國的科技應用環境相當成熟,而且全球性的龍頭產業多,對於物聯網的佈局與應用機會都比其他國家多。中國與香港則排名第二,主要是因為在 FinTech 上的發展最為領先,同時中國的半導體產業供應鏈也日趨完備。其餘則有德國(工業 4.0 的推動者)、日本(在汽車,醫療與機器人均有領導品牌)和台灣(關鍵零組件的生產與代工)則也都有一定的配置。預計持股數量在 50 -- 200 家公司,行情好的時候聚焦投資,行情不好則分散投資。而上述的國家佈局也有分散風險的考量,尤其是美國與日本、中國的股市相關係數低(各只有 0.19 和 0.25)。

這樣會選出來的公司有哪些?

前面提過,這檔基金的三個選股指標有 P/B、P/E 和 P/D,像是 Amazon 在 2016 -- 2018 預期的 EPS 複合年均成長率(CAGR)就有 45%,算是 P/D 相當高的公司,其餘還有 Saleforce(雲端 CRM)、Netflix(數位媒體)、Palo Alto(資訊安全)、M3(網路醫療平台)等企業都算是本夢比高的股票,本益比則都超過 50 倍。

相對來說,過去曾經紅極一時,但是現在已經由高度成長的科技股,在進入物聯網時代之後隨著業務的調整而轉為價值成長的公司,也就是上述的 P/E 型股票,則有 Microsoft(雲端平台提供者)、Starbucks(精準行銷的連鎖咖啡)、Fiserv(銀行軟體開發商)、Dassault(3D 軟體開發商)和 Nvidia(繪圖晶片轉型為自動駕駛與 VR),都是有持續成長機會的股票,而這些公司的本益比大多在 20 -- 30 倍左右。

而用來發揮保護作用的 P/B 型股票,則有 Wells Fargo(大型銀行)、Goldman Sachs(投資銀行)、Maersk(航運公司)、ALLSTATE(汽車保險)以及 Samsung SDI(電池製造)。這些公司的股價淨值比都在 1.0 左右,也就是投資人相當於用一塊錢買了一塊錢的資產,相對來說很安全。

還有一些公司,過去曾經是 P/D 型的公司,但是隨著企業的成熟與市場營收的穩定,也已經轉型為 P/E 型的公司了,像是 Google、Facebook、Honeywell、Adobe 和 Continental 等公司都算是這一類。不過在轉型的過程中,這些公司的本益比會逐漸下修,對投資人來說往往會是一個難熬的折磨,可能是每股盈餘不斷成長但是股價卻沒有跟上,不過這些公司仍然有其成長的動力,只要等到本益比符合投資人對該公司成長性的評估,股價仍然遲早會反映每股盈餘的成長。

物聯網基金為什麼可能會投資富國銀行和星巴克?

有沒有發現,其實上面所提到的這些「物聯網基金」可能投資的標的,並不是只有科技類股?最主要的原因是物聯網的發展並不是只侷限於科技公司,包括咖啡連鎖、連鎖超市或是銀行業、保險業,也都會因為物聯網的發展而發生商業模式的改變。過去保險業者只能從歷史資料的事故發生機率去計算保費,而如今已經開始有保險業者鼓勵保戶透過穿戴裝置提供保險公司保戶的健康資訊,一來可以更精準計算保費,二來可以針對疾病提早進行預防性的醫療,讓保險公司降低理賠的損失,同時也讓保戶的保費有機會降低。所以,想要投資物聯網,需要多一點想像力,因為投資標的其實是分散在各行各業。至於那些提供物聯網裝置的製造商,反而會因為價格的激烈競爭而很難有獲利上的好表現了。

網路興起後出現了達康泡沫,物聯網會不會也是泡沫?

有不少投資人可能會很擔心,說不定過幾年,物聯網又催生了一個大泡沫。就像是網路泡沫一樣,當發展到什麼公司只要名稱掛上達康(.com)股價都會飆漲,就表示泡沫已經形成了,同樣的道理,當發展到什麼公司只要扯到物聯網股價就會飆漲,表示投資人並不在乎物聯網提供了什麼價值,只想追仿佛沒有天花板的股價。但是達康泡沫之後,網路並沒有就此消失,反而更能夠健全發展。同樣的,也許過一陣子也會出現物聯網泡沫,但物聯網的發展趨勢並不會因為金融市場的泡沫而有所改變,反而可以透過泡沫汰弱留強,讓物聯網的產業可以更健全的發展。

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NEC 以專業的生物辨識驗證技術,為人類生活打造更準確又安全的身份識別方式

NEC 具有多重比對臉部檢測法、攝動空間法、適應領域混合比對等先進技術,讓辨識更準確又快速,不但多次奪下美國國家標準暨技術研究院(NIST)評鑑第一名,在一對多的人臉辨識速度上也是業界之首。
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Photo  Credit:NEC 台灣政府公共解決方案事業群群總經理張裕昌
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你有沒有在機場使用過 e-Gate 快速通關系統呢?這種利用生物特徵的辨識技術既方便又安全,早在幾年前就已經是很多政府機關使用的成熟技術,讓我們跟著生物特徵辨識領導廠商 NEC 一起瞭解這種技術的原理吧。

生物辨識面面觀

身份辨識是電腦資安領域中很重要的一環,過去我們常常使用「知識辨識」方式來辨識使用者身份,但是使用輸入密碼的方式可能會被忘記,或是容易被破解的問題。至於「持有物辨識」是某種 USB 加密鑰匙,雖然可以省下記憶密碼的麻煩,但也有機率會不小心遺失。

生物辨識則是利用身體上獨一無二的特徵進行驗證,具備唯一性且不易盜用的先天優勢。其實這也不是很新的技術,早在數千年前人類就開始使用生物辨識,比如我們出門看到隔壁鄰居的臉,就能認出他是老王,這就是生物辨識的概念;但是要教會電腦辨識生物特徵,可就不是這麼簡單的事了。

生物辨識驗證領域全球領導廠商 NEC 從 1970 年代便開始研發指紋辨識、掌紋辨識和人臉辨識等技術。目前除了上述技術之外,NEC 也已開發出虹膜辨識、語音辨識,以及原創的耳道聲波辨識技術,這些獨特且高度準確的生物辨識驗證技術解決方案在全球各地都有實際應用的經驗。

NEC 將這些生物辨識驗證技術以「Bio-IDiom」品牌運用在各式應用中,並且以有效的組合運用這些技術,從而打造出「任何人都能安全無慮地使用數位內容」的世界。

NEC  在生物辨識驗證技術有 50 多年的經驗與龐大的研發團隊,並且具有多項領先技術。/Photo  Credit:NEC

領先業界的人臉辨識技術

以人臉辨識技術為例,它是透過攝影鏡頭補捉人臉的畫面,並透過電腦分析臉部各個特徵點的資訊,來判斷受檢人員是不是與登錄的資料相符。

人臉辨識技術有許多優點,由於人臉是平常人們用來判斷對方身份的方法當中最自然的一種,所以使用者的心理負擔很小,使用過程中也無需動手操作,而且一般攝影機就可辨識,讓建置更快速且低成本。此外它還具備有效防止弊端的特色,例如辨識的時候系統能夠留儲「臉部影像記錄」,讓管理者可以目視確認是否相符。

NEC 具有多重比對臉部檢測法、攝動空間法、適應領域混合比對等先進技術,讓辨識更準確又快速,也能在人臉被遮蔽或影像不清楚的情況下正確辨識,不但多次奪下美國國家標準暨技術研究院(NIST)評鑑第一名,在大規模一對多的人臉辨識準確度上也是業界之首。

生物辨識有使用方便、不易被盜用的優點,近年的應用越來越廣泛。/Photo Credit:NEC
除了人臉辨識之外,NEC 也有多種不同的生物辨識驗證技術可以交互搭配使用。/Photo  Credit:NEC

奧運史上首次使用人臉辨識入場

NEC 為 2020 東京奧運和東京帕拉林匹克運動會(Tokyo 2020)成功提供人臉辨識系統,為奧運的安全、可靠和高效舉辦做出貢獻。NEC 台灣政府公共解決方案事業群群總經理張裕昌在訪談中表示:「NEC 提供的臉部辨識系統,用於驗證運動員、工作人員、志工和其他比賽相關成員的身份,當他們進入奧運和帕運選手村、國際廣播中心(International Broadcasting Center, IBC)以及主新聞中心(Main Press Center, MPC),系統會自動進行臉部辨識。該系統為 NEC 生物辨識驗證技術『Bio-IDiom』的核心技術,採用準確度世界第一的臉部辨識技術。」

NEC 提供的臉部辨識系統,用於驗證 2020 東京奧運和東京帕拉林匹克運動會運動員、工作人員、志工和其他比賽相關成員的身份。/Photo Credit:NEC

One ID 帶來更便利的生活

機場是有高度安全考量的場所,因此無論在航空公司櫃台報到、海關查驗、登機口查驗,甚至在免稅店購物都需要旅客出示護照以確認身份,不但過程相當耗時,同時也增加了經常拿進拿出而遺失護照的風險。

以 NEC 提出的 One ID 解決方案為例,旅客只需要登錄其臉部影像,就能在機場辦理與進行各種手續,例如報到、托運行李、安檢、登機等,而不需要出示護照與登機證,不僅能加速程序的進行,還能達到全程零接觸,降低染疫風險。

全球最大航空公司聯盟星空聯盟(Star Alliance)、NEC 集團及國際航空電訊集團公司(SITA)達成一項新協議,在不久的將來,星空聯盟成員航空公司的飛行常客計劃之客戶,將能在任何參與此協議的機場與航空公司使用生物識別進行身份驗證。/Photo Credit:NEC
NEC 希望透過更多元的生物辨識技術改善人類的生活,透過只要伸出手指就能確實證明兒童身份的指紋辨識技術,就可以不受出生國家或地區左右,建立確實執行給予所有兒童合法出生證明與出生登記的環境,同時也打造兒童在成長過程中必要的、確保享有身為國民應有的公共醫療、教育機會與社會之保障。/Photo Credit:NEC

張裕昌提及,目前 NEC 的技術已經達到相當高的準確度與可靠性,未來的發展重點不再是改善辨識準確度,而是發展更多元的辨識種類,以及透過系統整合的方式,結合多種不同技術,以因應更多差異化的使用需求。

此外張裕昌總經理也特別提到,以 NEC 獨家的嬰兒指紋辨識技術為例,可以克服嬰兒指紋會隨時間變化的問題,有助於協助戶政系統不完善的國家追蹤嬰兒疫苗接種情況,發揮降低夭折比例的功效,為人類社會做出實質貢獻。