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【Howie 商業投資】軍工業整併潮開始？英國軍火龍頭 BAE 為何收購 Buy Ball Aerospace？
以 BAE 母國英國為例，目前英國所有軍事支出的預算——裝備、薪資、研究就高達 685 億美元，幾乎可以媲美美國洛克希德·馬丁公司，但這與美國的 8,770 億美元巨額預算，以及 2,920 億美元預算的中國相比依舊微不足道，軍事預算決定該產業發展規模。
軍事產業已經逐漸躍上全球鎂光燈舞台
英國軍事製造業者 BAE Systems 公司近期宣布同意以約 55.5 億美元從鮑爾公司手中收購美國公司鮑爾航空航天公司（Buy Ball Aerospace），BAE 希望在 2024 年上半年完成對這家航空航天公司的收購，預計稅收抵免將使「該業務的潛在經濟估計」達到 48 億美元。
BAE 指出，這次的交易將由新的外部資金與公司現有現金資源相結合來提供收購部位。由於隨著烏克蘭戰爭期間政府國防支出增加，BAE 宣布訂單量創下歷史新高，半年淨利潤增長 57%，因此有理由進行對外擴張，進一步強化自身業務市占與規模。
近期，在土耳其伊斯坦堡舉辦的國際國防工業博覽會（IDEF）舉行部長級會議後，英國將強化與土耳其的國防合作，合作領域包含空中、陸地和海上武器，特別是英國軍事產業與土耳其合作開發 TF-X 戰鬥機，這些合作對 BAE 而言皆為利多消息。
而總部位於科羅拉多州的 Ball Aerospace 提供飛機、光學系統和天線系統，其客戶包括美國國防部和民用航空公司，該公司擁有 5,200 多名員工，其中 60% 以上持有美國安全許可。BAE 在這次的收購聲明中表示，Ball Aerospace 的業務在當前軍火市場中處於有利地位，能夠掌握導彈和彈藥需求的成長；同時，BAE 也將 Ball Aerospace描述為「太空和國防技術領導者」，認為它與其自己的產品組合與企業文化高度互補。此次收購將為其營收增加約 22 億美元的收入，然後在未來五年以每年 10% 左右的複合增長率成長。
全球軍事產業發展快速且著重美國市場
在軍工產業中，有三個要素相當關鍵，第一是大公司的規模。以 BAE 母國英國為例，目前英國所有軍事支出的預算——裝備、薪資、研究就高達 685 億美元，幾乎可以媲美美國洛克希德·馬丁公司，但這與美國的 8,770 億美元巨額預算，以及 2,920 億美元預算的中國相比依舊微不足道，軍事預算決定該產業發展規模。
第二為市場所在地，而這與美國公司在全球榜單中持續佔據主導地位有關，美國軍工業者在全球在前十名中佔了六名，分別為洛克希德·馬丁、雷神公司、諾斯羅普·格魯曼公司、波音公司、通用動力公司與 L3Harris Technologies，這六家公司的收入超過 2,000 億美元，自冷戰結束以來，美國幾乎主導全球最大軍武市場，甚至排名第七、收入為 253 億美元的英國 BAE Systems的大部分業務也在美國進行。
資料來源：Grand View Research
第三是旋轉門模式與遊說力量快速成長，由於軍工業者規模龐大、對政府遊說力量強，大多數擁有大型軍工的國家都將它們視為綜合性軍工企業，軍人、政府官員和企業之間的互通有無相當常見，尤其是在高級軍官，特別是那些參與武器採購和部署的軍官更是如此，這些人在退休後將受到企業的大量需求，以獲取利潤豐厚的諮詢服務，或者他們可能會加入智庫或學術單位。
軍工業者依賴戰爭、戰爭風險提高，甚至社會對戰爭的潛在恐懼來取得市場訂單，只有在這種環境下公司的利潤才會源源不斷地流入，俄烏戰爭不只讓烏克蘭強化軍事採購，也可能讓歐洲許多國家增加軍事預算，動盪的地緣政經對軍工產業而言為成長的大好機會。
責任編輯：Mia
核稿編輯：Jocelyn
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