【商益:商業是最大的公益】FED 會議紀要:將依經濟情勢採取緊縮政策

聯準會公布 5 月 FOMC 會議紀要,根據報告,所有的委員表示穩定物價的決心,皆同意儘速將貨幣政策轉向中性的立場,透過升息與縮減資產負債表來達成目標。
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U.S. Federal Reserve Chairman Jerome Powell
Photo Credit:Reuters / 達志影像
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聯準會 5/25 公布 5 月 FOMC 會議紀要,根據報告,聯準會於今年五月升息 2 碼,並預期未來會持續升息。在本次的會議中,所有的委員都表示穩定物價的決心,皆同意聯準會要儘速將貨幣政策轉向中性的立場,透過升息與縮減資產負債表來達成這個目標。

本會議紀錄摘要今年 5 月初聯準會觀察到的市場情況:今年第一季美國實質 GDP 下降,但國內的需求較去年同期上升,且勞動力市場在 3 月時更顯緊繃,失業率降到 3.6%。消費者物價指數(CPI)與個人消費支出物價指數(PCE)持續上揚。受到烏俄戰爭與中國封城影響,能源與食物價格飆漲,帶動通膨率上升,各國央行以緊縮的貨幣政策因應。

自今年 3 月聯準會升息以來,30 年房貸利率達 2010 年以來的高點,民眾辦理房貸的成本提高,車貸與信用卡的利率持續上升。10 年期美國公債、地方政府債、公司債等債券的殖利率提升。

預期今年的 GDP 成長會在第二季回升,但由於收緊的貨幣政策,GDP 將在 2023、2024 年放緩。受到供應鏈緊縮影響,2022 下半年與 2023 年,PCE 價格通膨會上調。進口貨品價格提高與上漲的薪資,將對服務價格造成上升的壓力。聯準會預期,PCE 價格通膨率在供需較為平衡後會下降。

委員們認為,適當收緊貨幣政策有助於達成穩定物價與就業最大化的目標。部分委員認為,適度調節勞動市場的需求,有助於降低職位空缺率與薪資成長的壓力,但不會對失業率造成顯著的影響。

在本次的會議中,所有的委員都表示穩定物價的決心,皆同意聯準會要儘速將貨幣政策轉向中性的立場,透過升息與縮減資產負債表來達成這個目標。根據本次的會議紀錄大部分的委員同意在未來的會議中持續升息 2 碼,「依據持續變化的經濟情勢與可能面臨的風險,會採取緊縮的政策。」

如同 5/4 公佈的政策執行計畫,聯準會今年 6~8 月每月減持 300 億美元的公債、175 億美元的不動產抵押債券(MBS),9 月以後每月減持 600 美元的公債, 350 億美元的 MBS。 

聯準會資產負債表規模(2007-2022.5)
FED
聯準會資產負債表規模(2007-2022.5)

CME FedWatch Tool 中,市場預期 6 月的 FOMC 會議將升息 2 碼至 1.5%。

CME FedWatch Tool
CME FedWatch Tool
CME FedWatch Tool


核稿編輯:李柏鋒

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原始出處:
Minutes of the Federal Open Market Committee (May 3–4, 2022)

延伸閱讀:
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佈雲今日 ‧ 決勝未來──數位轉型的現在進行式! AWS 台灣雲端高峰會 8 月 10 日盛大登場

2022 AWS 台灣雲端高峰會將於 8 月 10 日在台北南港展覽二館盛大登場,聚焦雲端 9 大主題、超過 45 場產業與技術專題演講,為開發者與經理人提供深度交流機會,任何與雲端有所接觸的工作者都不容錯過。
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photo credit:AWS

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