Gogoro 怎麼「借殼上市」? 用人話說 SPAC、PIPE 到底是什麼

近期最熱門、吸人眼球的新聞就是 Gogoro 將透過特殊目的性收購公司(SPAC)的方式,赴美掛牌上市,鴻海也將以私募股權交易(PIPE)的方式參與這場盛宴。上面這段話,似乎耳熟能響,不過,是不是看完後只猜得到 Gogoro 要到美國掛牌了,至於 SPAC 和 PIPE 就開啟肉眼自動屏蔽模式忽略呢?這大可不必,這裡就來幫大家用人話解釋 SPAC 和 PIPE 的基本概念。
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Photo Credit:INSIDE/Chris攝影
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近期最熱門、吸人眼球的新聞就是 Gogoro 將透過特殊目的性收購公司(Special Purpose Acquisition Company,SPAC)的方式,赴美掛牌上市,鴻海也將以私募股權交易(Private Investment in Public Equity,PIPE)的方式參與這場盛宴。上面這段話,似乎耳熟能響。不過,是不是看完後只猜得到 Gogoro 要到美國掛牌了,至於 SPAC 和 PIPE  就開啟肉眼自動屏蔽模式忽略呢?這大可不必,這裡就來幫大家用人話解釋 SPAC 和 PIPE  的基本概念。

最近的相關新聞中,很常看到 SPAC 跟「借殼上市」黏在一起,這個概念沒錯!SPAC 成立的目的就是經由首次公開發行(IPO)取得資金,再併購有潛力的未上市公司,讓這間公司「借殼上市」。 SPAC 的組成可簡單分成三個部分:

  • 創始人和管理團隊。創始人會提供營運 SPAC 的初始資金,未來成功併購公司後,能獲得豐厚的股權收益,管理團隊的主要功能是尋找、評估有前景的未上市公司。
  • 贊助人。在 SPAC 啟動 IPO 前的投資人,就是贊助人,這些人能獲得「創始人股份」,這個股份的特殊之處在於,贊助人的出資金額約是 SPAC IPO 總募資的   10%,不過 IPO 成功後,贊助人可以換得 20% 的普通股股份。 
  • 大眾投資人。這個概念就很好理解了,就是參與 IPO,購買「單位」也就是一股普通股和一份認股權證的投資人。

接著,簡單描述一下 SPAC 的運作方式:由創始人、管理團隊成立空殼公司(SPAC),啟動 IPO 募集資金,接著尋找有潛力的未上市公司,併購目標公司,最後讓被併購的公司上市。不過,在尋覓目標公司的過程也不能太久,通常是一年的時間,如果沒找到適合的公司或無法在期限內完成併購,SPAC 就會解散,並把資金歸還投資人。

藉由 SPAC 上市,有三種好處:

  • 對投資人而言,一般投資人不見得有足夠的管道,發掘未上市公司的股權交易機會,而投資 SPAC 就等於參與這間公司的私募股權交易。 
  • 對未上市公司來說,藉由 SPAC 上市,可以省去許多繁複的 IPO 程序和審查,對於股東來說,沒有 IPO 後的閉鎖期,併購成功後,就能脫手。
  • 籌資速度較快,透過 SPAC 完成 IPO 的速度相當快,約 3 - 5 個月,相較傳統   IPO 的速度約一年半,快上許多。

在投資者有利可圖、減少企業上市前的繁文縟節,以及籌資速度快等條件下,SPAC 的優勢明顯,而在這次 Gogoro 赴美掛牌的新聞聚焦下,SPAC 的關注度也水漲船高。

鴻海的角色在這次 Gogoro SPAC 中,也是一大亮點,鴻海以 PIPE 的方式參與投資,簡單來說,PIPE 就是以低於市價的價格,購買已上市公司的股份。

PIPE 有兩種形式:

  • 傳統型PIPE。發行人以設定好的價格對 PIPE 的投資人發行普通股或優先股。
  • 結構型PIPE。發行可轉換成普通股或優先股的可轉債。

PIPE 的融資成本較低,但效率較高,監管機構的審查也不像傳統的融資模式這樣複雜,所以受到資金需求快速成長的企業青睞。

SPAC 和 PIPE 其實都不是很新鮮的概念,經由這次 Gogoro 的新聞,成為市場焦點,也許對一些人來說有些陌生,但了解這兩個名詞後,就能更清楚解讀這次的「借殼上市」。

延伸閱讀:Chris



高雄市實現智慧觀光抗疫!遠傳大數據應用助攻精準分析景區人流

今年 7 月份,第一波疫情稍緩,高雄市迅速推出結合 AI 和大數據科技的「高雄旅遊人潮警示燈號系統」,不但能即時在人潮密度過高時提出警示,旅客也能便利地透過電腦或手機查詢不同景點的即時人流狀況,讓不少計畫「報復性出遊」的旅客和景點攤商深刻有感。快速因應的「科技防疫」背後,其實是遠傳電信攜手政府單位,從智慧觀光到智慧城市的長期布局。
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在疫情趨緩的時刻,一方面要振興觀光,另一方面又得堅守社交距離,維持防疫,對於政府和民眾都是一大難題。高雄市政府觀光局指出,「高雄旅遊人潮警示燈號系統」的推動,就是為了因應防疫需求快速應變。

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高雄市因應防疫需求採用旅遊人潮警示燈號系統,透過三種燈號輕易管控景區人潮。

由於許多開放式風景區的幅員廣闊,而且沒有單一出入口,即使在出入口使用遠紅外線或 CCTV 監視系統掌握景點內的容留人數,依舊難以精準管理、分析特定熱點的聚集人潮;相對之下,運用電信大數據不需要採購、佈建大量硬體,更能省時省力地因應分秒必爭的防疫需求。觀光局說明,「高雄市觀光局在今年初透過招標評選與遠傳電信合作,採用去識別化的電信大數據和 AI 技術,希望利用較精準的科技方法分析開放式景區的人流情形,以供未來擬定觀光相關策略參考運用。」

結合遠傳既有的海量數據、分析技術和人流分析系統介面,可迅速依需求進行客製化調整,例如高雄市目前使用的觀光旅遊管理分析平台只花一個月就建置完成,並可依需求調整框選的景區範圍,後來因應防疫考量,又在兩周內及時設立了燈號系統,不只提供管理單位管控人潮的依據,也能提供民眾作為出遊參考。

電信大數據   協助政府單位實踐「數據治理」

打開高雄旅遊網的景區人流警示網頁,直覺清晰的燈號顯示,讓民眾能直接一覽各景點的人流是否擁擠,還串接景點周圍的交通資訊、天氣狀況等開放資訊,連停車場都能查詢。

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民眾出遊前瀏覽高雄旅遊網的景區人流警示頁面,即可快速了解景點人流、天氣及停車場資訊。

「其實是用新方法解決老問題,過去的旅客洞察可能是透過抽樣問卷等方式來進行,電信數據這樣的新技術則可以同時達到動態的遊憩行為分析和人流管制的雙重目的。」遠傳技術及轉型科技群經理周玫芳表示。要達到這麼細緻的人流和移動分析,單單擁有電信大數據還不夠,需要搭配相當龐大的投資,才能即時針對海量資料進行運算。遠傳從五、六年前開始引進相關技術,最早其實是為了進行網路優化、提升用戶的網路品質,軟硬體層層疊加升級下來,漸漸延伸出電信大數據在公共政策上的應用。

從早期透過農村旅遊、遊樂園、路跑活動等不斷驗證、滾動式優化調整,到後來陸續和臺中、臺南、高雄、新竹市政府合作推動智慧觀光,遠傳的電信大數據現在不只能推估人數,也能針對旅客的旅次鏈、停留時間、留宿率、重遊率等遊憩行為和遊客輪廓進行更深入的洞察分析,還能回溯系統佈建前的電信大數據歷史資料,進行前後趨勢比較,或檢視觀光推動的成效。以高雄市的觀光大數據平台為例,管理者除了從線上儀表板掌握即時人流資訊,也能透過遠傳每個月提供的分析報告,協助後續觀光活動、假期交通疏導等政策的擬定。疫情期間,遠傳的電信大數據還被中研院用來分析人流移動模式,實際協助政府觀察疫情變化、提前預測重熱區。

遠傳大數據平台  實現數據多元應用、創新體驗

除了電信業者獨有、適合進行人流移動相關分析的電信大數據,遠傳長期從電信海量數據分析經驗建立起的大數據平台和技術能力,也能協助企業建置大數據平台來分析企業自有的數據資料。遠傳技術及轉型科技群資深協理陳佳玲說明,「我們提供專業顧問服務和平台產品協助企業客戶建置大數據平台,做到數據的清洗整理、建立分析模型、設計分析儀表板,讓企業客戶的營運數據能達到更有效運用,也能結合物聯網數據資料做到戰情室分析,進而輔助企業決策。」對於品牌或零售業者,還能結合遠傳線上線下足跡的數據分析,協助鎖定目標 TA ,透過簡訊或數位廣告等方式發送行銷活動內容,達成精準行銷的目的。

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遠傳大數據團隊提供專業且客製化的一站式服務,致力成為政府與企業數位轉型的最佳夥伴。遠傳技術及轉型科技群資深協理陳佳玲(左)、經理周玫芳(右)。

從電信本業出發,拓展到電信大數據的應用,再到以大數據分析平台技術實現智慧化管理,遠傳不斷創造各種數據應用新體驗。近年來也跨業結盟,透過整合上、下游產業鏈,以 5G 特性結合遠傳「大人物」(大數據、人工智慧、物聯網)、資安及雲端技術助政府及企業升級轉型,提供從規劃、建置、移轉、維運的完整 5G 一站式服務。正如遠傳 Slogan 「靠得更近,想得更遠」所要傳達的,讓智慧觀光、智慧防疫、智慧城市、智慧零售不再遙遠,各種未來理想生活,咫尺可及。

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