【Just Kitchen IPO 之路】用流動性拿錢,用錢搶市占率,這就是新式資本戰術

簡單來說,用流動性拿錢(募資),用錢搶市占率(成長),用市占率換流動性(掛牌),這就是新式資本戰術。
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Photo Credit:Just Kitchen 提供
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Just Kitchen 於 2019 年 6 月創立,2020 年 7 月開始規劃掛牌,2021 年 4 月 15 日在加拿大多倫多的創業交易所掛牌(TSXV: JK),4 月 26 日在德國法蘭克福掛牌(FRA:68Z),更在 6 月 9 日於紐約納斯達克櫃檯市場掛牌(OTC:JKHCF),公開發行共募得約 1,400 萬美元,目前市值約為 7,400 萬美元。在創業的兩年內,能在三個國家的股市掛牌,雖然大多為創業板或櫃檯市場,但這種掛牌速度與掛牌數量也是少見。

INSIDE 採訪到 Just Kitchen 營運長吳得暉、策略長劉揚,深入瞭解在資本市場公開發行過程中,如何思考與佈局?

Just Kitchen 是一家幽靈廚房(英文稱為 ghost kitchens,又稱雲端廚房)的營運商,經營僅限外帶與外送為主的美食品牌,目前在台灣與香港經營。

Just Kitchen 為什麼能這麼快掛牌?

營運長吳得暉表示,Just Kitchen 能在兩年內掛牌,是因為做對了幾件事。

首先,團隊的組成是對的。在 2020 年中決定要掛牌之後,董事會成員從原本的三位增加為六位,其中大多數新增的董事都有投資銀行或財務背景,地緣上有台灣也有矽谷,所以有人知道怎麼拿錢、有人熟悉新創怎麼成長,有人能講中文、有人能講英文,可以走的路就比原來的團隊寬廣了許多。

交易所對於掛牌公司的要求,除了業績要好、公司的規模要大,財務的成長與內控都要達到一定的水準,但這都只是基本條件。團隊中的重要成員在加拿大投資銀行有多年經驗,也認識交易所和其他投資銀行,所以有地緣上的優勢,這才是加分條件。

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左:Just Kitchen 營運長吳得暉 右:策略長劉揚

第二,交易所剛好需要題材。加拿大的創業版題材單調,掛牌的不是大麻公司就是金礦公司,Just Kitchen 的幽靈廚房題材對加拿大來說很特別,不但是首家幽靈廚房的概念股,也是首家台灣到加拿大掛牌的公司,因此受交易所的青睞。

Just Kitchen 為什麼不一輪一輪募資?

有不少人問,為什麼 Just Kitchen 不像其他的新創團隊,從 A 輪、B 輪慢慢募資?因為掛牌之後除了財務成本高以外,透明度也會讓自己的競爭居於劣勢啊!

策略長劉揚則解釋,規劃快速掛牌所帶來的一個優勢是帶給早期的投資人流通性,他們的股份馬上就可以在市場上交易,這樣才有價值,投資人才會更願意投資。如果是傳統一輪、一輪慢慢募資的方式,對投資人來說,根本不知道哪一天能出場。

所以流通性不但是 Just Kitchen 為什麼會快速掛牌的原因,也是為什麼 Just Kitchen 把多倫多列為掛牌的首選、其次是法蘭克福,接著是紐約這樣的順序,其實就是依序讓投資人可以安排出場。對機構投資人來說,流通性是很重要的考量,這也是因為 Just Kitchen 的團隊裡面有極為熟悉資本市場的人,才能夠做出這樣的決策。

簡單來說,用流動性拿錢(募資),用錢搶市占率(成長),用市占率換流動性(掛牌),這就是新式資本戰術。

吳得暉提到,這個產業必須快速搶佔市占率,所以需要很多錢,而拿到錢最好的方法是創造流動性,所以需要趕快掛牌,為了要掛牌,必須要快速拉高市占率,所以這些事情就是過去一年在努力的方向。這中間也剛好受惠於疫情,台灣過去十二個月在國際上的能見度很高,所以也就比競爭對手多了一點優勢,先是在台灣打好市場的基礎,然後快速往國際發展。

Just Kitchen 掛牌過程中,遭遇最大的困難是什麼?

吳得暉認為最難的是本業的業績,估值夠大沒有用,營收也要夠強才行,所以要持續讓營收快速成長,可說是傷透了腦筋。

劉揚則說明,雖然營收的成長很有挑戰,但是公式很簡單,Just Kitchen 有多少個合作品牌,就能做到多少的訂單,也知道每個訂單的平均客單價是多少,就能算出營收的規模,一切都是能計算的。所以過去 12 個月 Just Kitchen 積極找點來開店,積極找內容品牌來合作,只要能維持這兩件事情持續成長,就可以按照計算,達成營收成長的目標。

吳得暉補充,餐飲業的特性就是要爭奪市占率,沒做到的話市場就被別人拿走,所以速度一定要快,在上市過程中不追求賺錢,而是努力的搶佔市場,這跟開一家小餐廳追求的目標完全相反,小餐廳是先努力讓自己能賺到錢、活下來。

核稿編輯:Chris

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為什麼毛小孩這麼愛吃法米納?獨特四道關鍵生產程序打造新鮮美味

同樣是寵物食品,為什麼有的能讓寶貝百吃不膩,有的卻讓毛孩無比嫌棄?毛孩和人一樣,都喜歡新鮮美味的食物,但要做出新鮮美味又營養健康的飼料,過程可沒這麼簡單,讓我們一起來了解吧!
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同樣是寵物食品,為什麼有的能讓寶貝百吃不膩,有的卻讓毛孩無比嫌棄?除了食材選用的品質、產地,配方食譜的完整性,更關鍵的是-製作過程!毛孩和人一樣,都喜歡新鮮美味的食物,但要做出新鮮美味又營養健康的飼料,過程可沒這麼簡單,讓我們一起來了解吧!

你知道嗎?飼料的生產過程中,每道加工程序都會影響飼料的品質與適口性,義大利法米納為了提供全球毛孩家長最頂尖的寵物食品,禮聘多位獸醫師和動物營養師組成專業團隊,以超過 50 年豐富的生產經驗,針對原料、配方、技術等各環節進行深入研究,用最高標準的流程確保法米納生產的每一顆飼料都兼具新鮮美味與營養均衡。

首先,法米納從原料要求就遠高過其他品牌:嚴選新鮮優質的原肉塊,超過八種主要肉源,例如義大利放山雞肉、義大利放牧野豬肉、紐西蘭放牧草飼羊肉、北海深海魚肉(鯡魚、鱈魚等)、歐洲鹿肉、歐洲鵪鶉肉、歐洲鴨肉,不使用成本較低、營養價值較差的肉粉、次級原料(例如肉類副產品)、豆類或豆類蛋白來拉高蛋白質比例;亦選用產地直送的現採蔬果,例如石榴、蘋果、甜橙、藍莓、菠菜、胡蘿蔔、豌豆等,增加天然維生素、礦物質的來源;不使用基因改造原料,更不加入人工防腐劑;飼料中添加富含 Omega-3 的天然優質魚油,讓毛孩的毛髮更加明亮有光澤。

在配方上更是有動物性蛋白質高達 98% 的頂級無穀系列、選用低升糖指數的斯佩爾特小麥的低穀系列、Omega-3 脂肪酸含量最高的海洋系列、高纖抗氧化的南瓜無穀系列、加強腸胃、皮毛、體態、泌尿道保健的藜麥無穀機能系列,以及世界第一支以新鮮原肉塊製作、科學實證功效的獸醫處方系列等六大系列,供全球各地犬貓家長選擇。

除了選用優良的食材,調製專業的配方,更需要優秀的製程。法米納寵物食品出類拔萃的關鍵就是獨特的四道生產程序:「雙螺桿擠出技術」、「真空鍍膜技術」、「充氮調氣技術」、「即時生產」,有效大幅提升飼料的營養價值,也讓飼料變得更加美味可口。

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製作飼料一開始,食材原料會被送入擠壓機內,在高溫高壓環境下混合並加熱煮熟,接著從擠壓機模孔中擠出成型。擠壓的製程中,法米納使用「雙螺桿擠出技術」,讓原料中的澱粉糊化更加均勻,做出來的飼料顆粒更加緊實、細緻,更容易被消化,相較於一般使用單螺桿擠出機,法米納烘烤出來的飼料消化率提升 25%,吃到肚子裡的營養更有效被吸收。

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一般飼料在製作時,僅將油脂、維生素,與其他原料直接混合進入擠出機內加熱煮熟,營養容易受到破壞;但法米納的「真空鍍膜技術」則是把飼料內的空氣抽取出來,呈現負壓狀態,再將油脂與維生素均勻包裹在飼料表面,當壓力回復至正常大氣壓力時,氣壓會讓油脂與維生素均勻地滲進飼料裡面,不僅提升飼料的營養價值,更增加飼料的適口性。

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接著,透過「充氮調氣技術」,灌入氮氣取代包裝裡原有的空氣,避免飼料受到氧化變質;最後,為了提供毛小孩最新鮮優質的天然糧,法米納推出「即時生產政策」,也就是工廠接單之後才開始進行生產,因此法米納寵物食品的新鮮程度更高於其他市售飼料。

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為了確實且嚴格控管品質,法米納從食材的來源地、生產程序,到自主增加的微生物與化學分析項目,皆提供完整的追蹤流程,且每一批產品都會留一份樣品儲存至少兩年,如此高規格生產要求,法米納獲得 ISO9001(品質管理系統)、ISO45001(職業衛生安全管理系統)、ISO22000(食品安全管理系統)、HACCP(食品安全管制系統)等多項國際認證。

此外,法米納更與義大利拿坡里費德里克二世大學合作無殘忍動物實驗(Cruelty  Free Research)的發展研究,所有配方生產與測試過程中使用的實驗動物,皆是收集臨床上原本就生病的動物,並經過獸醫與飼主同意及監督進行實驗,有別於較不人道的一般動物實驗,是將健康動物強制誘發疾病後再進行實驗測試。

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法米納無論在天然原料、營養配方、專業製程、嚴格品管,或是創新研發、科學驗證,每一道環節都極其用心,因此受到國際各大知名寵物食品評論網站的高度評價與獲獎肯定,尤其獲得 Dog Food Advisior(DFA)五星最高分評鑑,The Whole Dog Journal(WDJ)每年最佳推薦品牌也都榜上有名。

魔鬼藏在細節裡,看似簡單的寵物食品,品質優劣可是大有學問!法米納的嚴格要求與用心追求,讓旗下的產品擁有最優秀的品質、最佳的適口性與風味、最好的營養價值,讓毛孩爸媽不用煩惱寵物食品五花八門的選擇就能輕鬆照顧好毛孩飲食與健康。還等什麼?現在開始就選擇法米納天然糧!

法米納官方網站

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