【Howie 商業投資】深度技術:介於科幻與現實的國際投資寵兒

深度技術瞄準最前瞻的科技,沒人知道哪時可以變現,但一旦成功將對人類社會帶來重大進步。本夢比之巨大,也讓不少資金逐漸往這個領域靠攏。
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德國核融合測試產生的氫電漿。Photo Credit: MPI
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深度技術(Deep Technology,簡稱 Deep Tech)泛指實際解決重大工程或科學問題的技術或解決方案,而非針對消費者提供應用服務。常見深度技術包含 AI、量子科學、光子技術、奈米科技、先進製造與高階材料,通常技術提供者由一大群的新創與實驗室所組成,這些技術最終有相當高比例應用於國防、太空領域、高階製造、綠能與先進農業。

白話來說深度技術就是「大資本+高回收期+前瞻技術」的組合,進而成為這幾年私人投資的重要領域。

深度技術:介於現實與科幻的想像空間

筆者很認同一句話:技術不是重點,能應用的可能性才有想像空間。女股神的方舟 ETF 賣的是什麼?是被投公司技術的發展前景、應用領域想像空間與市場潛力。

這幾天跟國外私募經理人與產業研究機構分析師交流後,發現他們有個共同議題:深度技術的投資。深度技術投資一詞由麻省理工學院提出,是一種「對人類社會進步發展有巨大影響力的技術」,它並未實際匡列哪些技術,但可觀察出,這些技術通常是從實驗室蹦出來,且尚未(或根本沒有)大規模落地與商業化,比如像飛行無人車、袖珍型核反應爐、微型粒子加速器等一票介於現實跟科幻的技術或產品。沒人知道這些高階技術哪時可以變現,但投資就是要有想像空間,不是嗎?

飛行無人車為深度技術發展領域之一。Howie 提供。

投資人胃口:更大、更廣、更有耐性

從私募角度來看,深度技術通常從研發到實際上可以應用十年以上時間跑不掉,然而因為解決的問題具備規模效益及市場延展性,故許多私人投資資金逐漸往這領域靠攏。根據 BCG 統計,2016 年到 2020 年的深度技術投資額成長四倍,從 150 億美元暴增至 600 億美元,單一案件的平均投資額從 1,300 萬美元增加至 4,400 萬美元,倍數級的成長顯示投資人買單這些新創與實驗室的願景。

深度技術的投資人承受相對高投資風險。Howie 提供

近期深度技術的著名投資者包含新加坡淡馬錫投資基金、日本住友化學、義大利 Eni 碳化氫集團、德國大藥廠拜耳等,大型私募如黑石、KKR 與紅杉資本也相繼投入,國家與企業的資金都開始為了未來科技競爭力進行佈局,而創投、私募與家族辦公室則看準長期回報而持續投資這些新創。

新型態投資人:吃關係的 Deep Venture Funds

既然有 Deep Tech 自然也有對應的特定類型投資人——Deep Venture。Deep Venture 參與階段多為天使輪到 A 輪之間,出場期大約 10-15 年,規模落在數十億至數千億台幣。一般 Deep Venture 的主要出資方(LP)多為 1-3 家大型的機構長期投資人,如主權基金、家族辦公室、退休基金與公司創投等。此外,投資團隊組成類別多元,企業家、基金經理人、生醫/資通訊博士、技術專家到商業顧問應有盡有。為什麼要找多元投資團隊?除了評估案源種類更多、更精確外,最重要的還是「關係」,由於 Deep Tech 新創很多還在實驗室或孵化器內,有些甚至沒有籌組公司,僅有數人的團隊進駐在學校,因此如何打通投資方與這些標的的關係就顯得非常重要。

深度技術投資金額未來將以 2-3 倍速度成長。Howie 提供。

關注社會議題與科技發展是了解深度技術的不二法門

上述僅是深度技術投資領域的冰山一角。要了解深度技術發展,與其看產業報告,不如了解科技實驗室的發展與重大社會議題。如同在文章開頭我們提到,深度技術最終目的是解決人類重大問題,如天災、缺糧、環保、醫療與交通領域等,這些技術並非單純針對廠商營運進行優化或打造第二曲線而已,而是借助科技之力,在實踐商業價值時也消除人類商業活動帶來的副作用。

責任編輯:Mia

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因疫情而興起的產業類別,在過去一段時間的表現,讓不投資的民眾對於「航海王」、「鋼鐵人」…等詞彙也能朗朗上口,連大學生愛用的社群平台Dcard也有不少的股票討論。用投資來刻畫更好的生活,已經是全民運動。
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Photo Credit:iStock
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