【硬塞評論】Appier 的風光上市之路!將激勵台灣新創出走海外 IPO 嗎?

Appier 成功於日本上市,將會鼓勵到台灣的新創團隊嗎?答案絕對是肯定的!
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繼簡立峰博士(前排右二)加入董事會後,實力堅強的技術團隊亦再添戰力,延攬台灣大學教授林守德(中)擔任首席機器學習科學家,帶領 Appier 邁向下一階。Photo Credit:Appier
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這兩天台灣新創圈的重磅消息,莫過於 Martech 企業 Appier 在日本東京證劵交易所上市的新聞。不僅市值超過獨角獸的水準,超越 100% 的 NRR 數字更是亮眼,不僅開闢台灣科技新創赴日上市的新路徑,相信也將成為未來台灣科技新創準備上市的主要參考範例。

本篇就來聊聊 Appier 上市之路,解讀上市數字,以及 Appier 對台灣新創未來的影響吧!

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Appier 從創業到上市

沛星科技 Appier 於 30 日在東京證券交易所 Mothers 創業板上市。如果平時很常關注新創的人可能很熟悉,日本 Mothers 創業板主要都是服務具高度發展潛力的新創公司,條件為總市值 1,000 萬美元以上、股東人數須達 200 人以上等標準。比起市場一部、市場二部的條件還要寬鬆,因此許多新創團隊都選擇在 Mothers 創業板上市。

雖在日本上市,但大家都知道,Appier 在 2012 年是從台灣開始扎根。專注於 AI 人工智慧、資料分析、機器學習的 Appier,旗下擁有四項產品:CrossX、AIQUA、AIDEAL、AIXON,分別服務深度機器學習技術、顧客行銷平台、電商營運與行銷系統、AI 預測模型等領域,是台灣 Martech 產業的領頭羊。

爬梳過往歷史,自 2012 年創立以來,Appier 先是在兩年後的 2014 年由印度紅杉資本投資,得到 600 萬美元 A 輪資金;2015 年又獲 B 輪 2,300 萬美元資金;2016 年獲 B+ 輪1,950 萬美元2017 年獲軟銀、LINE 領頭的 C 輪資金 3,300 萬美元;最後,2019 年獲 D 輪資金 8,000萬美元。

兩年後,Appier 風光於日本東京證交所上市,股票代號 4180,本次發行 19,616,900 股,含 75% 國際機構投資人、12% 日本機構投資人、13% 日本零售散戶。一舉刺激盤中漲至每股 2,198 日圓,比公定的 1,600 日圓大漲 37%,也比上市前預測的 1,400 日圓高出不少,最後收在 1,900 日圓,收漲 18.8%。

今日(4/1)Appier 的股市表現,一樣收停在 1,900 日圓。

上市後的市場觀點

根據已發行 19,616,900 股的推算,目前 Appier 的市值大約為 1,598 億日圓,相當於 417 億台幣、14.6 億美元。但之前融資金額加總已有 50 億台幣左右,Appier 上市後的估值大約是 417 億元台幣,這樣的表現似乎讓投資人沒有太大的賺頭。

但就去年營收數字的台幣 23.38 億元、日幣近 90 億的數字,能在一上市的估值就拿到  417 億台幣、1,598 億日圓的成績,接近 20 倍的市值營收比算是很漂亮了。

Appier 自己認定的財務優勢來自於營收和毛利率,2020 年營收有台幣 23.38 億元,較 2019 年成長 24.2%,並且三年來毛利率都維持在 40% 以上,2020 年更是來到 45.99% 的數字。另外,Appier 特別提到的 NRR(淨收入留存率,Net Revenue Retention)為 118%,代表大部分的客戶都留下來、沒有離開,流失率低,是優秀 SaaS 企業的重要指標。

不過在日本上市雖然避免掉在台上市需要連續三年獲利的門檻,但連年虧損仍然是 Appier 的一大挑戰,未來如何充分運用 IPO 所獲得的資金,在股東失望之前能轉虧為盈,將是 Appier 目前最首要的任務。上市三天,股價變化第二天先是下跌十幾%,今天又上漲18%,回到第一天收盤價1900元,經過一週的調整,市場對 Appier 的估值應該會漸漸穩定下來。

Appier 上市對台灣新創的意義

不過說到底,Appier 這樣的市值表現,已經超越「獨角獸」定義的 10 億美元門檻,並且預估也將成為日本 2021 年最大的上市案之一。

Appier 成功於日本上市,將會鼓勵到台灣的新創團隊嗎?答案絕對是肯定的!

這表示台灣新創企業是能夠在國際市場取得認可,彰顯日本的證劵商、投資人與散戶對台灣新創的信心,也能夠吸引更多國外的投資人購買日本新創的股票,讓台灣與亞洲新創能量往上升。

除了日本環境對新創的友善,Appier 執行長暨共同創辦人游直翰也表示,日本對於 AI、軟體投資與資料分析的人才接收度高,且日本市場是目前 Appier 營收佔比最高的地區,因此選擇在日本上市,除了能提高日本市場的知名度與能見度,也是做出了這些綜合的考量。

awoo 阿物國際創辦人林思吾更以「第一個到上大聯盟打球的陳金鋒」來形容 Appier,可見未來台灣新創都有機會去選擇這條由 Appier 開闢好的上市之路。

相比新創圈的熱血澎湃,台灣政府則略顯擔憂。在 31 日的金管會備詢時,立委曾銘宗擔心 Appier 的上市將會引發「羊群效應」,讓許多優秀的台灣新創紛紛出走,尋找國外上市的可能性。面對這樣的趨勢,金管會主委黃天牧表示,今年 6 月預計會有兩個新創板開設,分別稱為「台灣創新板」、「戰略新板」,希望能鬆綁過往台灣上市上櫃不彈性的規定,讓更多新創願意在台上市,活化國內金融與資本能量。

Appier、Gogoro 被國發會點名是台灣 2 隻獨角獸,如今 Appier 已經出海,而 Gogoro 能不能留在台灣 IPO?這恐怕將是對台灣資本市場的一大考驗。而前述的兩個新創板,如果投資人的限制仍然嚴苛,恐怕台灣的新創還是只能出走。

接下來,91App 也即將掛牌上櫃,又將會是另一個重要指標,如果台灣市場也能給予這樣的 SaaS 新創理想的市值,那麼或許還能說服新創留在台灣,但如果台灣市場看不懂或是不肯給予科技新創能跟得上國際水準的市值,而 Appier 的出走又闖出了好成績,那麼恐怕台股市場也就更留不住新創了。

核稿編輯:李柏鋒

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用太陽增加被動收入?友善環境ESG永續投資——加入太陽人全民電廠,成為能源置產者

不必身懷鉅款也能投資太陽能電廠?太陽人全民電廠提供一個綠能群募平台管道,無論是大老闆或小資族都可以投資看得見的日光綠電,並藉此獲得20年穩健的賣電收益,更為地球減碳盡一份心力。
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Photo Credit:TNL Brand Studio
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全球氣候變遷劇烈,如何找到與大自然環境共生共榮的經濟模式,是生活在地球上每一個人的課題與任務。在聯合國啟動的「 2030 永續發展目標」( SDGs )中,其中一項便是確保人們能享有可負擔的乾淨能源;此外,台灣經濟部也設定「 2025 年要實現再生能源發電占比 20%」的目標,並積極推動太陽光電等綠色能源,預計到了 2025 年,太陽光電裝置容量需達 20GW (吉瓦=一百萬千瓦)。

當然,不只台灣積極思考綠能,全球也掀起一股 ESG (環境 Environmental 、社會 Social 、公司治理 Governance )的永續投資概念,要讓地球公民們投入兼顧經濟發展與友善環境的行列。現在,除了投資 ESG 概念股或基金,還有一個可以「眼見為憑」的投資方法,就是加入太陽人全民電廠,成為太陽能源的置產者,讓太陽為你增加穩健的被動收入。

以行動支持永續,投資乾淨能源最有力

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故事起源於 2011 年,日本因為受到 311 福島核災的衝擊,開始積極思考能源轉型的做法,太陽人全民電廠為了讓民間力量也能投入,在日本首創群眾投資綠能電廠的共享經濟模式,透過將太陽能電廠分割成以太陽能板為單位的投資方式,大幅降低了賣電的投資門檻,也更有力地號召投資人加入日光創能的行列,一起創造穩健收益。到了 2017 年,太陽人全民電廠正式在台灣落地啟動,成功建構全台第一間串連線上/線下服務的全民電廠企業,截至目前為止已完成一百多座全民電廠,在桃園青埔、新竹芎林、台中沙鹿、南投中寮、雲林土庫、高雄林園、屏東萬丹等台灣各地,都可以見到太陽人的全民電廠,和太陽一起協力創能,發出對環境更友善的綠電。

只要太陽還在的一天,就能持續創造穩健收益,聽起來是否很迷人?太陽人全民電廠作為一個能源共享平台,讓個體投資戶能與有志一同的太陽人夥伴,一起投入這場綠能共享經濟,成為完善循環經濟的推手,也讓可眼見為憑的在地太陽能板,持續為投資人創造被動收入。

太陽人全民電廠的主要服務有三項:

  • 買電廠:投資人可以小額認購太陽能板,也可以選擇認購整座太陽能電廠。
  • 賣電廠:太陽能板或電廠持有人,可以藉由這個平台轉售;當然,在太陽人全民電廠購入的太陽能板或電廠,也能在這裡進行轉手交易。
  • 蓋電廠:有意從無到有開創太陽能源者,也能透過太陽人全民電廠出租屋頂、建置太陽能板,或是直接自己出資蓋一座太陽能電廠。

如果只是投資一塊太陽能板的話,就算是小資也能輕鬆入門,三個步驟就能成為能源置產者。只要到太陽人全民電廠官網選擇想要參加的電廠專案,並加入會員、選擇付款方式,就能直接晉升為電廠老闆,可以說是非常簡單的 ESG 投資術。

投資太陽能的多邊效益

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透過太陽人全民電廠投資太陽能電廠,有什麼好處?首先,對於投資人來說,太陽人全民電廠提供一站式的服務,包辦電廠建置與維運,投資人不必自備屋頂建設電廠或了解艱澀的專業知識,即可以加入投資綠電的行列,並獲得20年穩定的賣電收益。而對於土地或屋頂擁有者,則可以透過太陽人全民電廠免費評估電廠建置的可行性,並進一步獲得出租收入;若打算自己蓋電廠、自己賺電費,也可以獨享20年的賣電收益。

不只有經濟效益,太陽能電廠能貢獻的還很多。例如在高雄的鳳甲國中,即是在太陽人全民電廠的協助下建置了「高雄鳳甲太陽人一號電廠」,打造太陽能光電風雨球場,不只為學生遮風避雨、阻擋炎炎夏日,也為學校減碳發電,實現偏鄉地方創生與能源自主。也因為這次的成功案例,愈來愈多學校積極考慮太陽能電廠與校園建設融合的可能性,並送給孩子們一座兼顧能源與環保教育的校園。全民電廠不只讓投資人多一個綠色理財選擇,也是最佳的永續示範,讓更多人見證綠能共好的實踐,達成環境、能源、理財、教育的多方共贏。

太陽人全民電廠的獲益計算

Photo Credit:TNL Brand Studio

那麼,投資太陽人全民電廠的獲益計算為何?其實算法非常簡單,購買電廠後,接下來的 20 年都是套用同一個公式:

發電度數X電價=賣電收益
投資人實際獲得的收入,便是賣電收益扣掉營運維護費、保險費、屋頂租金等固定支出後所獲得的淨利。

發電量會因為日照量變化而有高低落差,但基本上,每度電的價格及計價基礎都是固定不浮動的。電費將由台電公司每兩個月結算一次,並透過銀行第三方自動化金流匯入投資人帳戶。在這個過程中,太陽人全民電廠擔任的角色,就是提供綠能群募平台管道,讓投資人可以輕鬆入門電廠投資,並且提供App服務供投資人追蹤獲利表現。如果還有其它關於電廠的問題,也可以在太陽人全民電廠的協助下獲得解答。

花東日出太陽人九號電廠為例,最基本的投資單位是一塊太陽能板,金額為22,595元。假設第一年的總發電量為434度,每度電價為6.07元,則首年度的賣電收益則為2,636元;扣掉營運維護費、保險、租金等固定支出,則投資人第一年的實際獲利為2,082元。以此類推,到了第20年,投資人即可獲得累積收益39,324元,不只回本當初購買太陽能板的本金,還另外淨賺16,729元,投資報酬率(IRR)為6.08%,算是金融市場上相當穩健的投資工具。

為了讓還不熟悉綠能投資的民眾可以更加了解全民電廠的運作模式,太陽人也貼心的提供「30天免費體驗電廠收益」的服務,讓民眾可以實際感受到每天太陽出來都有收益可領的好處後,參與全民電廠更無後顧之憂。

ESG綠色投資趨勢愈來愈熱,但是否真正將投資人的資金投入在環境保護的用途上,是近期的討論話題。太陽人全民電廠提供很好的解方,讓看得見的太陽能電廠實現投資人的環保初心,真正落實節能減碳、能源轉型,讓日光創能,也讓生活在地球上的人類能與環境共好。