【硬塞專家開評】從資本支出拆解:英特爾擴廠讓台積電持續領先,還緩解地緣政治壓力

地緣政治因素所引起的過度投資,將削弱成熟製程廠商的議價能力!
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作者為金融科技新創副投資長,並管理「若伊時評」粉絲專頁,以投研的角度跟大家分享對於時事的想法。作者及所屬之公司在撰文當下,已持有本文所提及的台積電(2330.TW)之多方標的,其利益衝突議題請本文讀者知悉。唯本文不代表任何投資建議,讀者請勿單純以本文為依據,請多方涉略後審慎地進行投資決策。

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英特爾(Intel)新任 CEO 在線上電話會議宣布將投資 200 億美元,在美國亞利桑那州新建兩座晶圓廠,用於 7nm 以下的先進製程,並成立直接向執行長負責的子公司 IFS(Intel Foundry Service),宣布重新跨入晶圓代工領域,隨即引起資本市場的震盪,在英特爾盤後勁揚 6.6% 的同時,其亞洲競爭對手連袂下挫。

延伸閱讀:挑戰台積電!英特爾宣布斥資 200 億美元投資新晶圓廠

這個所謂 IDM 2.0 的戰略,除了標誌了英特爾並未放棄與台積電(TSMC)在先進製程上的競逐,也隱含了美國分散地緣政治風險的意圖,但我認為在技術上的差距很難縮小,地緣政治的隱憂也不大。

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台積電資本支出仍是競爭者所難以企及的障礙

這個高達 200 億美金的擴廠決策,乍聽之下非常震撼,然而該次會議也宣布英特爾今年的資本支出為 190-200 億美金的區間,除了暗示此擴廠支出不可能集中於一年之外,與台積電今年資本支出 250-280 億美金相較,也有所不及。因此單純從資本支出的角度來看,對於目前兩者已成功進入量產的製程水準而言,英特爾是 10nm 製程(相當於台積電的7nm)與台積電 5nm 製程,台積電與英特爾的領先差距,雖不能說絲毫不感到壓力,但領先將會持續擴大。

英特爾這個擴廠計畫,也並非台積電的競爭者中獨創。韓國記憶體及晶圓代工巨頭三星電子(Samsung)也曾在 2019 年宣布將在未來十年投入 1,000 億美元,針對非記憶體的晶圓製造進行投資。總金額雖然很嚇人,但若平均分攤到十年,其資本支出其實也只有 100 億上下的水準,對比台積電當年度的資本支出 140 億美元來說,也看不出有任何製程技術水準反超的可能性。

若再從台灣人比較關心的中芯國際(SMIC)來看,經過中國國家補助 20 年後,其製程水準仍在 14nm,且仍不是營收及獲利的主要來源,還沒有什麼商用價值。雖經由國家大基金注資,並於去年年中登入上海交易所的科創版,以發行價格來看,一次性成功募集 532.2 億人民幣,尚不及台積電去年 174 億資本支出的一半,更遑論追趕上暴衝 45% 以上(250-280 億美元)的台積電 2021 年度資本支出了。

地緣政治因素所引起的過度投資,將削弱成熟製程廠商的議價能力

另一個需要注意的,反而是英特爾擴大在美製造投資,所標舉的地緣政治風險議題了。美國重量級學術刊物《外交政策》(Foreign Policy)提及,由於中國五至十年內沒有晶片製造的能力,但目前晶圓代工的產能都集中在亞洲的第一島鏈(台、韓),若有地緣政治緊張,恐影響晶片的供應。而我認為中國也的確有可能有製造地緣政治緊張的意圖,藉以拖慢他國 5G 跟 AI 發展的進程,為自己落後的科技實力保留些追趕的空間,而近期汽車電子的缺貨潮,雖大部分都是成熟製程的產品,也同時拉升大家對於半導體缺貨可能性的警覺。

而緩解這個地緣政治風險的唯一辦法,的確也只能將晶圓廠分散至各大洲。是以台積電跟英特爾都響應美方政策,在美國加大產能,有其背後不得不然的原因。而台積電的技術領先地位很難被追上,且晶片製造需要相當程度的學習曲線,在歐美及中國都加大對半導體投資的狀況之下,首當其衝的我認為反而會是對成熟製程的需求。

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另外,對英特爾擴廠並重新投入晶圓代工領域,最感到壓力的應該還是製程水準接近,同為 IDM 廠的三星了,未來搶不到台積電先進製程產能的客戶,多了英特爾的 IFS 服務可以選擇,將相當程度地損及三星晶圓代工部門的議價能力。

反過來說,台積電掌握最先進製程的進度與良率,在與三星及英特爾中的競爭中,市場佔有率及獲利能力應該可以維持,那赴美的決策將分散製造的產能,對於緩解資本市場有關於台積電地緣政治風險的疑慮,也有正向的作用。而英特爾擴大在美製造能量的投資,降低晶片製造在亞洲的集中度,也會讓中國以地緣政治緊張打亂晶片製造的意圖,無所著力,反而變相地對台灣及台積電來說,有其積極意義。

責任編輯:Anny
核稿編輯:MindyLi

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新國科會主委吳政忠:部會協力串聯,打造不只科技部的科技,回應社會多元需求

國家科學及技術委員會揭牌及主任委員布達儀式 7 月 27 日於科技大樓舉行,原科技部部長吳政忠出任首任主任委員,承接過去使命再提出四點精進方向,期待透過跨部會協力,布局新興科技與產業。
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科技部改制為「國家科學及技術委員會」(以下稱「新國科會」),7 月 27 日於科技大樓舉行揭牌及主任委員布達儀式,與會貴賓不只涵蓋產官學界,總統蔡英文及行政院長蘇貞昌也親臨會場,共同見證我國科研事務推動最高權責機關成立,為政府組織改造立下重要的里程碑。

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新國科會打造不只是科技部的科技,建立科技與臺灣社會的多元聯繫

臺灣的科技不應該只有科技部,而是還有經濟部、衛福部等所有部會在一起,但是用科技部的名稱出去國外,好像就變成全臺灣的科技都是科技部的。所以我說,科技不會只有科技部的科技,應該是所有部會的總合。

新國科會首任主委吳政忠在致詞開頭即強調「部會合作」的組織核心,表示「科技不只是科技,科技與經濟、社會、環境等面相都有密切的關係」,也因此不應侷限於某個部分,應當是多個部會、學術界、產業界等攜手合作推動。

有別於過去科技部與行政院科技會報辦公室以合作關係來協調部會,未來新國科會改以委員會的組織形式運行,透過每月主要部會的首長共同商議策略方向,能夠整合部會資源,協作共達目標,此舉不只立下我國科技發展全新的里程碑,也讓臺灣能夠更靈敏的面對國際競爭。

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新國科會主委 吳政忠。

新國科會前身是 1959 年行政院國家科學委員會,又於 2014 年改制為科技部,過去肩負推動全國整體科技發展、支援學術基礎研究,以及發展科學園區等三大使命,在歷任部長的努力下,更將創新創業加入推動目標。如今的新國科會不只承接過去使命,主任委員吳政忠更提出以下四點未來新國科會所精進的方向:

一、跨部會協力,布局新興科技與產業
儘管臺灣小、科技預算不如國外,但臺灣部會之間高效率、精準連結的合作模式,將成為與國外競爭時的最大優勢,而「跨部會」溝通不只是未來新國科會的努力目標,也是新國科會最核心的思考架構。

二、基礎學術研究奠基
回顧過去兩年臺灣新冠疫情的防疫成果,無論在病毒醫學還是疫苗研發領域,基礎科學研究一直都是技術開發的堅強後盾;所以在臺灣邁向國際頂尖的路上,無論半導體、太空、還是人工智慧,科技的基礎研究與國際互動都將是新國科會注重的發展方向。

三、打造精緻多元的生活科學園區
過去半導體產業已替臺灣打下堅實的基礎,科技園區的產值從 2.7 兆成長到去(2021)年 3.7 兆,但除了半導體,其他的產業也需要布局,尤其是精準健康、智慧農醫、電動車、太空科技、低軌衛星等「接近生活」的重點產業。

四、實踐科技的人文社會價值
隨著科技與生活拉近距離,未來的科技發展必然需要與社會需求、環境永續連結,回應外在社會環境的變化;此外,科技人才培育、加強臺灣女性在科技面的投入比例,都將是未來新國科會欲強化的目標。

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進一步探究,就會發現上述新國科會的策略方針並非憑空發想,而是源自對產業發展的細微觀察與豐富的知識、經驗的珍貴結晶。早在吳政忠任職行政院科技顧問組副執行秘書時,就已觀察到「當科技更接近生活,產品價值就會大幅度的翻倍成長」的現象,再回顧臺灣善於代工製造零件的發展歷史,才萌生「將臺灣強而有力的製造技術與創新想法整合」的初步想法。

但是「整合」一詞的背後,需要的是基礎研究、應用研究,產業實務之間的環環相扣,過程不只涉及公私跨部門、跨領域的協調,也是一個漫長轉換的過程,並非一蹴可及。最後,在數年醞釀及無數人的共同努力下,儘管過程困難重重,以「部會合作」思考為核心的組織架構「新國科會」終於順利誕生,讓整體國家的科技發展得以提升至行政院層級的高度,向下整合上中游的基礎研究、下游的應用研究及產業實務的連接,創造更多的商機與價值。

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新國科會的挑戰與期許,後疫情時代的科技人文關懷

如今全球進入後疫情時代,國際關係變動不定,更面臨供應鏈重組、數位轉型等產業挑戰,科技作為國家發展重要的中堅力量,勢必需要更快速的布局因應,在變動中搶得先機。但除了研究與創新,科技與人文社會的結合也是新國科會的一大核心。

隨著人工智慧、太空等科技發展,生活中科技將無所不在,因此未來傳統產業必然將被完全翻轉,此時人文社會科學就扮演嫁接技術與生活文化的重要橋樑,彰顯科學研究成果對人類福祉的巨大貢獻。但這一切的前提是科技與社會必須主動伸手,彼此接觸、相互了解,攜手促進社會總體的福祉發展。新國科會成立之日,同時也是「國科會職場互助教保服務中心 [ 註 ] 」揭牌日,便能看見國科會對人文的用心,除了前述四大重點外,對於女性人才的培育、原住民教育的深耕、環境永續,都將是國科會的重點目標,如何透過科技連結社會的需求,正是新國科會追求的核心,因此新國科會不只是部會整合、資源分配與未來展望而已,更是將科技應用在民間的推動者,同時成為科技與人文交流的平台,最大化科技對總體社會福祉的貢獻。

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[ 註 ] :國科會職場互助教保服務中心於 110 年 8 月開辦,位於科技大樓 1 樓,是臺灣公共托育協會承接的第一間職場教保中心。以平價、優質、非營利、社區化之方向營運,希望透過政府與公益法人團體協力的方式,結合民間團體資源,提供孩子優質的教保品質,減輕社區家庭照顧負擔,提升教保人員工作環境與權益。資料來源:財團法人彭婉如文教基金會