【Howie 商業投資】國際正夯的永續投資趨勢如何?日本影響力投資論壇觀察

金融機構、指數公司都投入的永續投資商機,那影響力投資與 ESG 投資到底有哪些差異,又有什麼樣的投資趨勢呢?
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ESG 投資是熱潮,那影響力投資又是什麼?

也許相較於科技股而言,漲幅慢吞吞(甚至沒有)的永續投資對於多數投資人來講,倒是沒那麼吸引人,但近陣子金融機構無不端出相關基金大力推廣、指數公司也賣力的編制 ESG 指數,連企業端也積極佈局,期望自己能被入選永續指數(例如道瓊永續指數或富時永續指數)而受到外資買盤進駐。這條永續投資商機鏈逐漸成形,筆者參與 CFA 舉辦的「Society Japan 5-serial Webinar」後發現,對全球的機構投資人而言,他們不僅要佈局 ESG 投資,也逐漸深化到「影響力投資」領域。

所謂的影響力投資與 ESG 投資,其實都是永續發展衍生出來的投資概念。不同的是,ESG 強調的是「減少惡行」,而影響力投資針對特定社會與環境項目作為投資主題,且該主題必須對社會有「正面效益」,因此在經理人的投資流程裡置入「影響力數據」。舉例而言,單一公司碳排放量一年減少 40% 並不直接構成投資該公司的依據,還要加上這家公司在產業的定位、未來減少碳排放幅度預測、對產業的正向影響力、對社會的正面影響等因子,因此相較於一般 ESG 相對嚴謹許多。

根據國際影響力投資網絡(Global Impact Investing Network,GIIN)調查,在純財務報酬與純捐贈的投資光譜裡,影響力投資偏向純捐贈那端,對於財務報酬甚至較不若 ESG 投資講究,甚至低於市場利潤或單純損益兩平都能接受,那為何國際投資機構一窩蜂擁護影響力投資?

圖一、影響力投資其實偏向捐贈類的光譜右端。Photo Credit: Howie 提供。

事實上論壇中多家大型投資機構倒是說明地相當清楚,這場論壇雖然是線上進行且辦在日本,但與會者除日本主要金融機構與私募外,國際投資機構,特別是歐美大型資產管理公司,以及許多政府養老基金的經理人也參與其中,筆者在有幸受邀參與後的發現歸納如下:

一、國際影響力投資趨勢

1. 影響力投資由私人市場逐漸進入公開市場

與 ESG 投資不同的是,影響力投資的資金過往其實都投資在較不公開的私人市場,由私募基金或國際投資機構在私人市場中尋找標的。但自 2015 年以來,由於政府不斷倡導,以及上市櫃企業不斷改善社會資本,投資機構也逐漸從公開市場中尋找適合標的。

2. 積極以利害關係人行動主義參與管理層決策

ESG 投資經理人多半還是以傳統的股東身份參與公司 ESG 決策議題,希望公司行使ESG行動時能符合自己的投資標準(Investment Standard),但總歸來說利己成分還是居多(畢竟基金要賺錢)。影響力投資的經理人則是以利害關係人參與決策,以及除財務績效外還希望公司能兼顧各方(而非僅有自己)利益,並運用 SDG 指標與其他方法量化被投公司。

圖二、BlackRock Global Impact Fund 影響力衡量指標。Photo Credit: Howie 提供

3. 國際機構參與投資衡量指標設立

正常狀況來說,基金投資的評估指標應根據基金類型與投資目的進行設立,影響力投資較為特別的是,其投資標準參考對象幾乎是由國際機構提出,例如聯合國的 SDG 指標、GIIN 的 IRIS+ 投資架構、富時的 ESG 指數評估原則等,各國的主權基金、退休基金也紛紛推出自家評估機構,並在會議上大力宣揚自己的投資架構,頗有雖然各自山頭、卻想一統江山的意味。

二、日本國內影響力投資趨勢

1. 政府政策主導與大型主要金融機構參與

日本由於高齡化與企業數位化不足關係,2016 年由安倍政府提出社會 5.0 政策,鼓勵企業與社會進行永續發展。而自那時起,永續發展就成為該國重要的計畫執行方式之一,在這樣的長期趨勢下,多數大型政府基金與金融機構紛紛進行永續項目(長照、環保、綠能、技術)投資,從其投資額來看,已從 2016 年的 3 億美元巨幅成長到 2019 年的 448 億美元,這些大型資產管理機構正式背後主要推手,但投資方式仍偏向私募與私人投資為主,而非在公開市場進行。

圖三、2015-2019 年日本在影響力投資額的成長幅度。Photo Credit: Howie 提供

2. 長照相關影響投資成為日本私募鍾愛標的

日本著名野村集團與 Hataraku Fund 是長照項目中的主力玩家,由於日本長照市場高達 20 兆日圓商機,日本照護產業產值的逐年成長,帶動整個長照產業鏈發展,其中長照相關上市公司逾 20 家,但仍有大量長照機構為私營模式,而且產業已成熟到可向台灣及中國等其他亞洲國家輸出服務,看中這些私人機構(例如私人日間照護中心)的成長潛力,以及長照服務對社會帶來正面影響,私募基金大舉進駐長照相關影響力投資,這條從搖籃到墳墓的產業線未來應大有可期。

圖四、日本著名的 Hataraku Fund 對長照極感興趣。Photo Credit: Howie 提供

由分流到合流,未來永續投資將逐漸整合

在整體亞太地區、甚至放眼全球,日本的永續投資算是走在相當前端,從政府、金融機構到個體投資人都相當熱衷,論壇中日本投資機構也提出部分建議,包含由市政機構(地方政府)成立永續基金,由政府領投、產業跟頭方式逐步讓永續投資普及化;而指數公司則可與國際機構(聯合國、OECD)不斷調整質化指標,以及設計新型影響力衡量的量化指標,成為一個合作導向的永續投資生態系。

責任編輯:Mia
核稿編輯:MindyLi

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看見社會包容力 ─ 每一簇的數位星火

過去一年,新冠肺炎讓全球進入一座大型數位轉型實驗室,小從日常飲食、上班上課,大至城鄉發展,這波加速的數位轉型,並不會隨疫情退散而消失,正因如此,影響社會各層面的「數位包容」顯得格外重要。
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Photo Credit:unsplash
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根據國際數據資訊(International Data Corporation)預估,2020 ─ 2023 年,全球與數位轉型相關的直接投資金額,每年以 15% 增速成長,2023 年將達到 6.8 兆美元,建立起強大的數位平台與生態系。在台灣無論是在深山林裡、海濱小村、城市邊緣的各個角落中有許多善用科技,結合創意與行動力量,讓不分年齡、行業的每一份子,在數位轉型的進程上不脫隊。

長年在東海岸投入偏鄉工作的師大教授須文蔚,可說是弭平城鄉落差最有創意的實踐者。他主持的宜蘭花蓮數位機會中心(下稱 DOC)、「教育部邁向數位平權推動計畫」,替鄉村裡的學童、老人家、新住民、返鄉青年,找到了夢想和方向。

弭平城鄉落差 DOC數位機會中心創意無限

談到數位包容,須文蔚強調,科技固然是必要工具,但「偏鄉機會不在於昂貴的 ICT 投資,而在於創新應用的推廣,以及人際脈絡的連結」;花蓮的宜昌國小就是很好的例子。DOC 多年來推動「小攝影師的三個大夢」計畫,向各界募集二手相機給孩子課後使用、邀請公視導演開攝影課,並攜手瑪利亞社會福利基金會舉辦公益競賽;而宜昌國小的學童在學會了攝影技能後,把海邊淨灘撿到的垃圾全程影像紀錄並以攝影展呈現,提醒各界重視環保,得到那一年公益競賽第一名。

DOC 募集了超過 600 台二手相機,為孩子辦理課程與攝影展。圖右二為須文蔚老師。Photo Credit:須文蔚老師

須文蔚笑說,別小看孩子的決心,「他們現在到夜市會自己帶容器,還叫老闆不能用塑膠袋。」偏鄉的孩子們能夠自發推廣環保理念並化為行動,最初的起心動念竟是攝影課和公益競賽。

偏鄉有自己的智慧 只是需要輔助工具與科技

「智慧在偏鄉,地方從自己的獨特條件中,都找得到可能性;他們需要的是工具,我們就從旁協助。」須文蔚說,從創意發想、熱血實踐、再加上科技的臨門一腳,讓偏鄉的成員不再單打獨鬥,彼此有了連結,成為榮耀的共同體。DOC 替偏鄉導入的科技也與時俱進,像是使用 3D 列印建模,製作具地方特色及 Logo 的商品;近期也運用網路視訊電話,號召十多名志工,每天上線陪獨居老人聊天,「一開始大家很尷尬,但一年多下來,視訊成了日常,老人家也習慣科技結合人性的陪伴。」

儘管在偏鄉已有豐碩成果,但須文蔚坦言,數位包容仍有許多困境必須克服,例如科技的導入涉及跨部會的整合,遠距醫療、電子支付,都待進一步解套。「高齡的月琴阿嬤十多年前就來跟我們學電腦,一路在社區工作上陪伴我們成長。兩年前,她身體不適,請村長載她到市區看病,一個多小時的車程說說笑笑,沒想到抵達醫院不久就過世。」須文蔚說,偏鄉往返醫院的成本極高,遠距醫療若能普及,早期治療與預防,這樣的悲劇或許可以減少。

瑞穗 DOC 最認真的資深學員月琴阿媽能用滑鼠畫出美麗的蝴蝶。Photo Credit:須文蔚老師

面對疫情 餐飲小商家需要數位包容的保護傘

數位包容的範圍並不限於偏鄉,即使在城市中心,也可能面臨不平等與差距。過去兩個月,全台三級警戒,首當其衝的小型餐飲店家。相較大型業者,它們更缺乏資源來因應突如其來的疫情衝擊,例如原料採購成本提高,就使得小商家更顯弱勢。為弭平差距,透過共同採購、成本分攤、借重數位平台的雲端廚房,或許可成為選項之一。

中央廚房連線全台 19 個衛星廚房 Just Kitchen 提高美食製作及遞送效率

Just Kitchen 便是台灣首家雲端廚房業者,創始成員均來自台灣,憑藉代理國際餐飲品牌的經驗,將原本的中央廚房改裝,結合 AI、大數據、銷售分析,成立了雲端虛擬廚房,於去(2020)年 3 月開始推廣。Just Kitchen 行銷長 John 指出,所謂雲端廚房,就是純粹製作外送餐點,透過流程簡化及共同採購等各項優勢,打造更有競爭力的商業模式。

科技部門及大數據部門 餐飲商家進入市場 快速無痛且精準

除了經營自有代理品牌如 Fridays 的外送餐點,Just Kitchen 也與傳統業者如鬍鬚張、大三元攜手,替品牌設計適合外送的菜單,協助轉型擴大客源;未來更不排除與小型業者合作。營運長 Kent 指出,Just Kitchen 內部成立了科技部門及大數據部門,前者協助餐飲業者快速上線、有效執行營運 SOP 如庫存及管銷等;後者則分析人口特性、手機使用習慣、不同族群的喜好,以便更精準觸及客戶群。

以滷肉飯商家為例,在疫情衝擊下必須從原本的內用模式,快速無痛轉型至外送,即可借重雲端廚房。「我們替品牌業者全新設計外送菜單、採購食材、烹調製作、上架宣傳,再分潤給品牌夥伴。」Kent 指出,雲端廚房可協助既有品牌快速轉型、也能降低新品牌進入市場的門檻,還能將地方美食向外推廣到不同區域。

虛擬廚房界成長最快速的 Just Kitchen ,創始成員左至右分別是:策略長劉揚、營運長吳得暉、執行長陳星豪、行銷長游竣文、資訊長林效誠。Photo Credit:Just Kitchen

台灣美食揚名國際 寄望雲端廚房

日本的壽司、義大利的 Pizza、泰國的 Patai,都是不分國界朗朗上口的美食;台灣目前除了珍珠奶茶,尚未出現國際級的代表性美食。Just Kitchen 行銷長 John 指出,台灣的美食如此多元,卻不具備足以匹配的全球知名度,相當可惜;因此 正在計畫將牛肉麵、滷肉飯等推向國際。Just Kitchen 在台灣及香港的雲端廚房已經上線,未來還有美國、菲律賓、新加坡即將開站;有朝一日,台灣的一個小小店家,或許也能藉由像 Just Kitchen 這樣的平台,揚名全世界!

不遺漏任何人的數位包容島

不論是 DOC 運用科技推動資訊教育、地方創生、農村商機、文化紀錄,抑或是 Just Kitchen 雲端廚房為微小企業帶來的新希望,都與聯合國亞太經濟社會委員會(ESCAP)在今年三月提出的疫情報告《因應新冠疫情:不遺漏任何國家》,相互呼應聯合國數位政府永續目標 — Leave no one behind,檢視最脆弱的社會部門,並透過加強區域合作來改善。

以台灣的科技產業強項,再結合多年來政府與民間攜手在數位包容工作上的創意與經驗,相信並期待種種在台灣「Leave no one behind」的嘗試與成果,成為台灣貢獻國際社會的有力切入點,當在地的數位包容經驗走向國際,台灣也更能被世界看見。

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