【硬塞專家開評】螞蟻金服 IPO:中國大到不能倒的恐懼

馬雲在上海金融峰會演講中批評政府、陰謀論中的太子黨成員之政治角力,抑或是傳統銀行勢力希望遏止螞蟻集團之競爭卻自有資金僅有 2% 的空手賺暴利行為,都是評論家所持的論點,也都各有見地。但根據筆者的見解,這些或許都不是主要原因。
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本篇作者黃沛聲創投律師,現任立勤國際法律事務所主持律師,齊威資本執行董事。熱愛創設新企業,參與落實多數台灣創業項目。常擔任加速器股權結構、募資、併購、商業策略導師。本篇內容為 INSIDE 邀請評論。

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近來「馬已經服」成為一句揶揄螞蟻金服集團的詞彙,最大個人股東馬雲雖曾堅定闡揚其信念為:「可以和政府談戀愛,但不可以結婚。」如今面對中國政府「強娶民男」的強勢作風,一世之雄似乎也只能臣服。

延伸閱讀:因螞蟻金服 IPO 喊卡,阿里巴巴市值縮水 690 億美元

刷新歷史的未竟之業

2020 年 11 月 3 號,號稱「人類史上最大 345 億美元新股上市案」在金融圈投下震撼彈,該案在上海、香港交易所無預警在掛牌前兩日暫停上市計劃。原先計畫中,除可望創下全球史上最大規模 IPO,亦可至少創造 19 名億萬富翁並使馬雲躋身全球十大富豪之列,在突如其來的急轉彎下,其估值瞬間砍半,CNN 更指出「螞蟻金服已成為一家無聊的公司」。

貧窮線下崛起的金融巨頭

在表面一片經濟繁榮的中國大陸,事實上仍存在著劇烈城鄉差距、「低端人口」、M 型社會等社會問題。從鄧小平喊出「先讓一部分人富起來」的改革開放口號後,30 年後雖確實創造不少財富中上人口,但貧窮仍是許多中國人窮盡一生都撕不下的標籤,其惡性循環更是無孔不入地體現在生活各層面。窮人戶口不明比比皆是,甚至連在銀行開戶都會以各種理由拒絕。

此時,不以高端客戶為目標,改以小老百姓為主力對象的阿里集團旗下支付寶,讓人人只要有手機網路,瞬間都跳級擁有金融支付工具。此時,被傳統銀行拒於門外的各階層人民共同創造出了「十億活躍用戶數」的佳績,頗有鄉村包圍都市的既視感,使支付寶儼然成為金融界的民間巨獸、普惠金融的實踐家。後來也從阿里巴巴集團中獨立為螞蟻金服集團。

支付寶初始以最基礎的支付功能在淘寶網上吸收了巨量用戶,由於其並非銀行,初期無法支付利息以收受動用餘額,但在 2010 取得小額信貸執照之後,2013 順應而生提出「餘額寶」新產品,以貨幣基金收益取代利息支付,另闢蹊徑成功成為具有「支付」「收受資金」「投資」功能之金融機構,這樣的法律性質本質上與傳統之銀行相差無幾,再加上其對於科技之運用能力,無怪乎台灣最大第三方公司街口支付以之為榜樣,不惜挑戰主管機關,也要以「託付寶」冀盼晉級成為台版的餘額寶。

大到不能倒的恐懼

在前途一片看好的螞蟻金服 IPO 案被中國政府喊停後,各式猜想滿天飛。其中,馬雲在上海金融峰會演講中批評政府、陰謀論中的太子黨成員之政治角力,抑或是傳統銀行勢力希望遏止螞蟻集團之競爭卻自有資金僅有 2% 的空手賺暴利行為,都是評論家所持的論點,也都各有見地。但根據筆者的見解,這些或許都不是主要原因。

在金融領域中,支付功能只是吸引用戶的敲門磚,銀行僅能收到手續費,獲利不大。「貸款利息」才是金融機構獲利的主力項目,但對於貸放者而言,借款方不還錢是最大風險,因此「信用評等」是貸放業務中最重要的基礎。

傳統銀行係以擔保品作為信用的保證,透過銀行經理長年經驗判斷核貸與否,但螞蟻集團卻有其得天獨厚的優勢條件,它擁有旗下全中國大陸最大規模的支付寶十億用戶過去每筆交易之額度、時間、品項等所有資料,透過各類人工智慧對於用戶的消費能力進行評級、分析後,建構出每位用戶的信用評級。這樣一個對於全中國人民信用詳細掌握的資料庫,其影響力是全中國絕無僅有的,比之中國政府之任何系統,有過之而無不及。

以往政權控制人民都從兩個面向著手,身體上由「軍隊」控制,資產上由「金融(貨幣)」控制。當人民的人身安全被軍隊掌控,財富被國家監管時,任何人想不聽命也難。而政權下若有莫名巨頭崛起,往往引發恐慌。

2020 年 Google 被十州政府聯合控告「壟斷市場」、微軟也曾被起訴強制分割,在以自由著稱的美國也難以倖免,不難想像在集權的中國大陸更難容許。在習近平修憲成為終身主席後,中國維穩大旗下任何動搖的可能性,都是容不下的一粒沙,即便螞蟻金服可以創造史上最大規模 IPO 壯舉也不例外。

雖然中國政府透過相關主權基金、公股人壽公司之既有持股已經足以控制螞蟻金服,不過「公開」上市之本質仍是要分享部分股權給民眾認購,但是如前解析,螞蟻金服將成為超越中共政府影響力態勢的金融機構,也能控制人民的金融大刀、這種「權力的分享」,本質上在中國維穩的前提下絕不會受允許。因此監管單位在上市前一週密集約談馬雲等相關人士,並在兩天前宣布喊卡這種控制手腕,可能也就不足為奇了。

中國大陸政府就像恐怖情人一般,控制著每個環節。科技創新若是影響層面過廣而有機會影響政權,也勢必受到影響。面對這種特異現象,創業者認清現實調整策略,恐怕是希望進軍中國市場之必備技能了。

責任編輯:Anny
核稿編輯:Chris

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疫情促數位轉型,資策會用 STEPS 方法論助產業無痛升級

面對疫情期間面臨消費者行為的改變、電子商務侵蝕實體零售服務業的市場等態勢,台灣中小企業、零售業和實體通路品牌,必須加速數位轉型腳步,才能繼續保有競爭力!
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COVID─19 疫情讓全球產業界都受到嚴重衝擊,而台灣自 5 月中旬啟動三級警戒後,首當其衝的當屬零售服務業、教育產業、旅遊觀光等,企業界體認「數位轉型」趨勢已然成形的事實。而顧問公司 KPMG 亦指出,台灣有超過 40% 的執行長認為,疫情會加速企業數位轉型的步伐。在防疫期間,消費者亦會更加普遍地使用數位通路;因此,具備數位營運能力已成為公司營運的基本功。

本文專訪有 10 多年產業研究及數位輔導經驗的資策會創生服務處跨域共創中心主任張為詩,分享哪些產業最需要做數位轉型?究竟企業做數位轉型會面臨到何種困難?執行數位轉型有何成功的秘訣?

針對上述疑問,張為詩指出,在疫情爆發之前,談到「數位轉型」這件事,比較像是企業內部的口號,某些人以為,把公司內部流程數位化,就是「數位轉型」,甚至部分業者認為導入 AI 等新興科技就算完成數位轉型。去年全球疫情爆發,台灣卻仍如常上班上課,企業對於數位轉型便無迫切需求。反觀,今年 5 月中旬爆發本土疫情後,許多企業便意識到「數位轉型」是一件非做不可的事。

「這段期間發生的問題,是以前從未想像過的。比方說遠距教學,從前只在偏鄉教育裡推動,但現在每間學校、每個老師和學生都要使用遠距教學,甚至連同泛教育體系的各式補習班如插大、研究所、高普考等,也必須有所改變。另外像是研討會、工作坊這些著重現場感的會議,現在都必須要改成線上進行,甚至如『線上展會』,完成一套模擬的線上商品展也是需要投資的,但現在若不做這樣的投資,客戶就完全看不到你的東西」,張為詩說,「疫情讓民眾的生活型態完全改變,連帶使『零接觸經濟』蓬勃發展」。

STEPS 五步驟 數位轉型方法論

企業主既然意識到「數位轉型」之不可不為,但究竟要如何去執行?他們大多沒有答案。而且,企業面臨數位轉型的最大難題即是缺乏專業人才,並且缺乏系統化的方法工具。對此,資策會在今(2021)年中出版《數位轉型進化論-step by STEPS》,以會內歸納出的 STEPS 數位轉型方法論架構,藉以系統化助企業拆解數位轉型的挑戰,並實際推動轉型案例經驗,輔助培育相關數位人才。

所謂「STEPS」即為 Survey(需求挖掘)、Target(擬定主題目標)、Engage(鏈結組隊)、Pilot(市場先導驗證)、Spread(服務廣度擴散)共 5個步驟。而創生處北中南各地的「RDTIH 區域數位轉型中心」,即應用此架構,並透過會內數位轉型顧問,來傳達數位轉型的重要性。

資策會數位轉型STEPS方法論。Photo Credit:財團法人資訊工業策進會

作為資策會第一線業務與地方智庫幕僚單位的創生服務處,去年底開始推動 RDTIH 區域數位轉型創新中心 (Regional Digital Transformation Innovation Hub),創生處主任張為詩說明,RDTIH 概念是來自歐盟 2016 年提出「數位創新中心(Digital Innovation Hubs, DIHs)」,主要是協助以一站式服務據點(one-stop-shop )的型式,提供企業所需知識、方法、軟體、技術平台、解決方案和測試設施及場域,與地方的產官學界合作,形成各地區的 Ecosystem 商業生態,協助中小企業轉型。

RDTIH 區域創新中心 扶植北中南特色產業善用數位工具

由於資策會創生處在北部、中部、南部都有辦公室,且北、中、南產業的主題特色各不相同,例如很多 AR/VR 業者都位於北部,因此北區 RDTIH 服務項目即以互動體感科技為主,提供業者們試驗與創新的場域。

而中區則是製造機械產業的重點聚落,其中又以自行車、DIY 手工具及水五金為主。因此中區 RDTIH 提供諮詢診斷、數據商情分析、商模規劃、科技導入測試、產業成果推廣,帶領中部產業進入數位高階製造及智慧運動觀光領域。

南部產業則包括扣件、金屬等傳統製造業,另外則有近期政策主推的 5G 文化、AIoT 產業等。南區 RDTIH 主要任務是運用 5G/AIoT 等智慧科技,推動南部產業數位轉型,打造南台灣數位轉型生態聚落,服務領域包含智慧製造、體感娛樂、運動娛樂、智慧醫療等多方位業務,同時也擔任區域產業調研專家與地方政府智庫幕僚。

資策會創生服務處跨域共創中心主任張為詩。Photo Credit:財團法人資訊工業策進會

飯店高層 尋求數位轉型方向

創生處 RDTIH 的數位顧問在協助企業做數位轉型時,曾發現不少有趣案例。張為詩舉國內某家飯店集團為例,這家飯店的老闆在疫情期間仍需出國考察,入境後需要隔離,這期間他每天都滑 FB,看到各企業粉專的貼文,於是老闆覺得「小編」這個職務非常重要,要求行銷部立即處理。於是創生處便請了公關專業人士來幫這個集團所有的小編上課,為飯店品牌做正面的網路行銷。

後來這位飯店老闆又滑 FB 發現其他同業都已投入線上購物,他認為自家的商城也需要改進。而疫情期間訂房數明顯下降,空房率變高,這些空置的客房要如何行銷出去?老闆和高層主管們迫切想找到數位轉型的方向,資策會顧問以  STEPS 方法論,助其擬出智慧酒店的發展藍圖;也就是現在很夯的「無人旅店」,旅客從 Check in到進房門,都不需要看到真人,也能減少疫情期間人與人的接觸。

觀光樂園 借科技力量拉回顧客

另一個「觀光樂園」的案例,則是由於近年娛樂選擇趨於多元,主題樂園業者面臨來自觀光工廠及生態旅遊的競爭,迫使樂園業者力求轉型,借助科技力量讓原有設施產生更豐富的娛樂效果,成為主題樂園轉型的重要作法之一。

資策會創生處顧問團隊運用數位轉型方法論(STEPS),協助樂園業者規劃具備「沈浸娛樂體驗」、「群眾互動性」與「空間複合效益」等特色的商品,將 VR 海盜船/雲霄飛車、AR 摩天輪/咖啡杯、VR/AR 互動解謎/密室鬼屋等設施分門別類,最後選定以高互動程度及空間複合效益較大的「VR/AR 互動解謎與密室逃脫」為主題產品,達成強化科技娛樂體驗,並解決營運坪效和服務人力問題,進而提升入園人次與消費者再入園意願的目標。

哪些產業亟需數位轉型?

張為詩認為,數位化正在改變用戶的期望。用戶希望簡單、便捷及用戶良好的體驗,企業則需要重塑用戶參與模式。此外,所謂的競爭對手已經不僅僅是行業內,很有可能是其他的產業,而且這些對手可能是巨頭公司,且往往因新進入者的玩法不同,帶來不同的遊戲規則。

以最近興起的雲端廚房為例,張為詩分享,「過去餐飲業新創面臨前期投資門檻高,但後期回收速度慢,經常入不敷出,容易倒閉。雲端廚房只有廚房設施、廚師以及食材,運用外送平台或是自家外送服務提供餐點的營業模式,租金及其他間接成本可降低 25%,人事成本平均可減少 20%。甚至,陸續發展出包含共享廚房、品牌餐飲代工、自創品牌等新興商業模式,甚至讓雲端廚房變成新創加速器的角色。」

台灣目前亟需數位轉型的產業,不只有超過 100 萬家的中小企業,還有平常接觸最多消費者的零售服務業,疫情期間面臨消費者行為的改變,及電子商務正在侵蝕實體零售服務業的市場,因此,中小企業、零售業和實體通路品牌必須加速數位化腳步,才能繼續保有競爭力!