下一個臉書?Snap 5 年後市值可望衝至 2000 億美元

分析師認為,Snap 強勁的營收動力將讓該公司走上臉書之路,因此 Snap 未來幾年市值將大幅提升。
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原文刊登於鉅亨網,INSIDE 經授權轉載。

Loop 資本市場分析師 Rob Sanderson 認為,Snap 5 年後市值將達 2000 億美元,前提是該公司能像臉書上市早期那樣改善獲利。而 Snap 目前市值約 600 億美元。

如果 Snap 改善獲利的進展與臉書自 2010 年代初期相仿,那麼 Snap 到 2027 年營收可望自今年約 25 億美元的水準成長到 190 億美元,即使假設用戶成長沒有跟著當前的水準。

如果 Snap 的發展軌跡與臉書相仿,假設 Snap 北美用戶基礎能從 9000 萬人上升到 1.07 億人,且國際用戶能自 1.59 億人翻升一倍到 3.06 億人,Sanderson 估計該公司 2027 年前廣告營收可達 250 億美元。

他還預期,Snap 應能透過更大規模提高利潤,「儘管 Snap 當前的毛利率概況比較能與谷歌相比而非臉書,但其定位可展示正面的規模性能。」他指出,Alphabet 必須支付流量收購成本,而 Snap「全部為有機增長,因此與臉書更有可比性。」有機增長即主要依靠自身業務增長而取得發展,而非透過收購其他公司。

Snap 的營收成本主要是支付給雲端服務供應商的基礎設施相關費用,因此 Sanderson 認為 Snap 隨著成長將可實現更大的槓桿作用。

「以 25 倍遠期本益比來說,這表明 Snap 可能在 2026 年實現 + 2000 億美元的市值。我們認為,只要該公司持續實踐擴大業務獲利化,並實現穩定紮實的用戶成長和參與度,投資者就會相信其獲利能力,並認為其股票應可帶來更高的營收。」

Sanderson 調升 Snap 目標價,自 27 美元調升至 49 美元。該股價今年迄今上漲 147%,遠超越大盤,S&P 5 指數同期僅上漲 10%。Snap 週五上漲 4.7%,收 44.29 美元。

責任編輯:MindyLi

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