孩童最愛!遊戲平台 Roblox 將 IPO,從財務面看它為何受資本青睞

Roblox 在疫情帶動下,營收快速成長;雖然尚未損益兩平,但現金流狀況不錯。
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▲Photo Credit: Shutterstock/ 達志影像
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深受孩童喜歡的線上遊戲軟體商 Roblox 近日宣布將 IPO,也發表上市公開說明書。這間成立於 2006 年的平台為何在 2020 年大受歡迎呢?帶你從財務面來了解!

疫情帶動,營收快速成長

根據 TechCrunch 報導,Roblox 不只能免費玩遊戲,也可以免費開發、設計遊戲;雖然如此,但使用者還是可以透過 Robux 幣以及訂閱服務 Roblox Premium 在遊戲內購買,而這些金流也成為 Roblox 主要營收來源。

第三方開發者也可以用 Robux 幣在平台上開發遊戲內容。根據官方資料,由開發者和創作者貢獻的收入在 2019 年前三季時為 7220 萬美元,而到了 2020 年同期則快速成長到 2.092 億美元。

▲Photo Credit: 擷取自其公開說明書

也因為疫情帶動需求,Roblox 的總營收也快速成長。2019 年時營收達 4.882 億美元,但 2020 年目前累積前三季營收表現,已經比去年同期成長 68%,來到 5.887 億美元。

不過,相較於有些喜歡在 IPO 前畫大餅的公司, Roblox 反而非常謹慎看待未來,曾說預計未來收入成長將會趨緩,還說未來可能訂閱量或使用者數都不會成長太多。

尚未損益兩平,但現金流狀況頗佳

而現實面是,Roblox 雖然今年快速成長,但跟許多獨角獸公司一樣還無法損益兩平。2018 年虧損 9720 萬美元,2019 年虧損 8600 萬美元,以為 2020 年情況好轉?並沒有,因為 2020 年營運、薪資成本增加,因此 2020 年前三季淨虧損(net loss)為 2.032 億美元,而去年同期還只虧損 4630 萬美元。

還好,如果只看現金流的話,Roblox 狀況不差。該公司的營運現金流量(Operating cash flow)從 2019 年前三季的 6360 萬美元成長到今年同期的 3.453 億美元。此外,自由現金流量(free cash flow)從去年前三季的 600 萬美元成長到今年同期的 2.926 億美元。

潛在風險:確保安全的孩童線上使用環境

評論認為,Roblox 從財務面數字來看,代表發展空間很大,因而能吸引許多創投參與。根據 Crunchbase 數據,目前已經募資高達 3.357 億美元。

而這間即將上市的公司,如果細看股權分配,領投的大股東 Altos Ventures 持有 23.9% 股份,第二大股東 Meritech Capital 佔 11.6%,第三大股東 ndex Ventures 佔 11.1%,其他都不到 10%。其中,共同創辦人兼執行長 David Baszucki 股份也只有 1.6%。

如果要說這間公司潛在風險,可能就是:它能否持續為孩童使用者提供安全的線上使用環境,避免成為駭客針對孩童進行網路攻擊的目標。而這一點,Roblox 在自己發表的公開說明書中也有提到。

核稿編輯:Mia

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photo credit:第一線DYXnet
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