千億美元補助也無用?研究:中國電動車難征服海外市場

蔚來 2018 年開賣電動車以來,只有三種車款,總計交車 63,343 輛。通用汽車光是 2019 年一年,就賣出 290 萬輛汽車。兩者的銷量和估值差距,顯示投資人願意支付高昂溢價,只為購入電動車商股票。
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本篇來自合作媒體 MoneyDJ 理財網,INSIDE 經授權轉載。

在美國掛牌的中國電動車廠,近來股價噴不停,蔚來汽車 (NIO) 的市值更超越百年車廠通用汽車 (GM)。然而,分析師認為,儘管北京撒錢補助,中國電動車在海外仍缺乏競爭力,不大可能征服國際車市。

Barron`s、華爾街日報報導,美國智庫「戰略與國際研究中心」(Center for Strategic and International Studies) 的 Scott Kennedy 報告估計,過去十年中國豪擲 1,000 億美元補助當地的電動車業,政府補貼了 1/3 的電動車售價。儘管未來補貼程度將減,當局又宣布新措施,鼓勵民眾購買新能源車。

政府出手相助,中國電動車市穩定成長,但是當地消費者喜歡的車款,到了國外未必吃得開。海通國際證券的汽車股票研究主管 Ji Shi 表示,中國地方城市和鄉村流行的電動車,是低價的小型慢速電動車。他說:「我們稱之為低速電動車,最高時速不超過 50 英里。我不確定美國有相同需求」。

另外,當地市場也爆發混戰。中央登高一呼,各省紛紛砸錢培植自家的電動車廠,每省還設立貿易壁壘,要求民眾必須購買所在省分製造的電動車。Kennedy 報告稱,中國電動車廠總計達 119 家。

種種因素削弱中國電動車的國際競爭力,2019 年中國在海外只售出 24 萬輛的電動車和油電混合車,多數銷往孟加拉。有專家認為,北京已經放棄稱霸電動車市。美國哈佛大學的甘迺迪學院 (Harvard Kenndy School) Henry Lee 指出:「他們原本想打造全球性的電動車,超越國際車市...三年前他們做出結論,發現無法稱霸世界車市,應該專注國內市場」。

今年飆逾 1,000%、蔚來股價衝過頭?

儘管中國廠光靠國內市場,就有極大成長空間,部分人士警告,今年以來,蔚來汽車股價已經狂噴 1,105%,股價漲得太兇太猛。作為對照,今年至今特斯拉漲幅為 496%。就算和其他陷入泡沫的電動車股相比,蔚來股價也太過暴衝。S&P Global Market Intelligence 數據顯示,蔚來的企業價值/遠期銷售比 (enterprise value to forward sales),來到 19.7 倍,幾乎是特斯拉的兩倍,也遠高於中國同業小鵬 (Xpeng)、理想汽車 (Li Auto),顯示蔚來可能衝過頭了。

Barron`s、Business Insider 本月初報導,5 日早盤,蔚來市值升至 530 億美元,高於通用汽車的 520 億美元。不只如此,蔚來市值早已超車福特汽車 (Ford) 或飛雅特克萊斯勒(Fiat Chrysler Automobiles)。

然而,蔚來 2018 年開賣電動車以來,只有三種車款,總計交車 63,343 輛。通用汽車光是 2019 年一年,就賣出 290 萬輛汽車。兩者的銷量和估值差距,顯示投資人願意支付高昂溢價,只為購入電動車商股票。股民相信電動車是車業未來,砸錢敲進電動車廠股票。與此同時,他們也擔心傳統車商轉型為電動車廠的能力。簡而言之,電動車廠漲勢驚人,是因為投資人相信電動車業將維持高速成長。

責任編輯:MindyLi
核稿編輯:Mia

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