Telegram 最近才宣布全球使用人數突破 4 億大關，而且要準備跟上 Zoom 的腳步推出多人視訊會議功能，但在財務方面卻是危機重重；之前美國證劵交易委員會（SEC）宣告他們 ICO 銷售虛擬貨幣 Gram 違法，而且在解決 Gram 的募資問題之前不得上線他們為此準備的區塊鏈 TON。

現在這個案子有了最新進展，Telegram 必須歸還 72% 的投資額給美國籍投資人，而且只能付法幣，不能用虛擬貨幣替代。

這件事的來龍去脈是這樣的：Telegram 最早預計在 2019 年 10 月啟動 TON 區塊鏈，然後因為跟 SEC 走上法庭被迫延後，原訂要今年 4 月 30 日上線。不過顯然因為 SEC，TON 只能二度延期上線。

而在原本 Telegram 跟投資人合約中有說，如果今年 4 月 30 日沒辦法上線，投資人可以選擇立刻拿回其投資額 72％ 或是再等一年用貸款方式還 110％；如果選擇後面 110% 方案的投資者，Telegram 到時會用 Gram 幣或其他等值的虛擬貨幣償還他們，但這些幣不會以股權本身，而是以股權出售獲得的現金還他們。

但問題就出在這：現在 SEC「完全不同意」Telegram 用虛擬貨幣還款了，勒令他們只能用第一個方案償還現金給美國投資人（但非美國人不在此限）。這對 Telegram 很明顯是一大危機，意指如果全球所有投資人都選現在償還現金的最極端狀況下，他們瞬間就得備妥 12.24 億美金兌付（Gram 一共募得 17 億美金）。

根據外媒報導，現在 Telegram 已經急忙在寄信給投資人們確定他們是否在美國境內，並要求他們 5 月 11 日之前做出要選哪個方案的回覆了。但虛擬貨幣研究團隊 MICA Research 認為這對 Telegram 很傷，等於要把原先那筆已經花掉了不少的募資金額，還給投資人，無疑會讓未來運作更加緊縮。但更嚴重的問題恐怕是，拿回美金的公司大多不是真的投資人，而是「代投」，他們真的會把錢還給下線的投資人嗎？恐怕有所疑慮。

在跟 SEC 打官司同時，Telegram 一直在緊鑼密鼓的開發 TON，不只發布了 TON 區塊鏈節點程式碼、TON 共識協議的技術論文跟官方錢包，甚至老早就為開發者舉辦過幾次競賽，讓開發者們為 TON 錢包、遊戲和其他 App。同時也有一些 TON 投資者和開發者自行透過官方成立 TON 社區基金會，準備推出自己的 TON 分鏈以防 Telegram 無法上線。

核稿編輯：Mia

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