【硬塞書摘】如何切入新創天使投資-《天使歷險記》

本書作者傑森.卡拉卡尼斯是矽谷排名前十的天使投資人,為你一一拆解個人新創投資的基本概念。
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書籍封面 Credit: 一起來出版 / 蜜雅製圖
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寫在前面

為了使書摘更為實用,蜜雅這次採取了類似問與答的行文方式,各節小標題為「提問」,由我所擬,各節內文的「回答內容」則是完全從書中摘錄。

這次嘗試是希望能夠讓讀者更加快速地了解本書架構及重點,可以在買書之前更具體地知道作者以什麼身份及角度來寫書、本書能夠為您解答哪些疑問。

至於更進一步的深入內容,還請大家去看書囉!若是對本文有任何指教,敬請不吝提出。

Q1:作者憑什麼寫一本關於「天使投資」的書?

A1:作者傑森.卡拉卡尼斯(Jason Calacanis)為矽谷排名前十強的天使投資人,從事天使投資六年,投資不到 1,000 萬美金,建立的投資組合價值超過 1.5 億美元——等於有 15 倍的投報率。 

且他其中九成的投資是在過去的三年,第一年投資不到 10 萬美元,投資報酬率卻是約 1,500 倍。他是在 Uber 估值約 500 萬美元時投資了 2.5 萬美元而出名,當時 Uber 只在一個小城市營運,加入的司機也不多。

他曾是矽谷頂級創投公司紅杉資本(Sequoia Capital)的「偵察員」;個人也在 150 家新創公司的初始階段投入資金,其中包括 Uber、Thumbtack、Weblogs、Tumblr、Evernote、LeadGenius、gdgt。

他現在是線上新聞新創公司 Inside.com 創辦人兼執行長,也是《本週新創》(This Week in Startups)的主持人,並常在媒體上出現。

Q2:要投資,為什麼選天使投資?

A2:公認美國股市的年回報率平均值為 7%,等於十年時間可以讓資金翻倍;而更安全的政府公債則在歷史低點,一年 2.4%,要 30 年才能讓資金翻倍。 

現在市面上最理想的理財方式是低手續費的指數型基金,七到十年可以讓資金翻倍。 

賭博?如二十一點或輪盤等賭局的劣勢大約是 5%,賭金翻倍的機率略低於一半。 

近年來每年都有一、二十個獨角獸誕生,且每十年左右就有一家上看 1,000 億美元的新創公司誕生,包括:Oracle、思科、微軟、蘋果、Google 、亞馬遜及 Facebook。 

在美國從事投資的創投公司有 30% 的資金壓在矽谷,幾乎是投資在波士頓、紐約、洛杉磯加總起來的 2 倍。 

作者認為,假如你把總資產的 7% 拿出來做高風險的天使投資,當然最糟的情況就是 7% 賠光光,但實際情況會介於損失 1% 到獲利 20% 之間。 

Q3:如何投資新創公司?創投又是什麼?

A3:資本結構表是一家公司所有股東的官方名冊。新創公司的資本結構表上面會有 5 種人:創辦人、員工、顧問、天使投資人以及創投業者。

要加入新創,你可以當創辦人(70% 的新創公司會失敗)或員工或顧問,顧問又稱貧窮天使,顧問拿能力、時間、人脈,以及聲譽交換股份。

這三種人以外,要進入資本結構表的方法就是買股,但除了金錢,你還需要進入交易的門路。

創投業者在較晚的階段(天使投資人之後)才進場,會等到很多風險都已經排除。相對於天使投資人拿自己的錢出來投資,創投業者拿別人的錢做投資,並通常取得收益的 20% 另加 2% 至 3% 預支的管理費。

Q4:想當天使投資人,需要什麼條件?

A4:必須努力做功課,作者每觀察一百家公司只投資一家。 

要成為一個成功的天使投資人,需要結合金錢、時間、人脈網絡及專業技能。不過不必全部都有。 

例如協助新創公司二、三年的顧問,一般可獲得 10 或 50 個基點——基點是百分點的百分之一。 

及早進入熱門交易的方式,就只有受邀入場或者運氣好。

要儘可能多認識人,但不用急著投資。 

Q5:我不是能豪擲金錢的富二代,該如何切入天使投資?

A5:作者主張新手天使應該先參與十次的天使聯合團,再開始直接投資。

美國有一些成功的天使投資人在網路上建立投資群組「天使聯合團」,平台網站如 AngelList、SeedInvest 及 Funders Club 。

網站上會有他們的投資歷史紀錄、每筆交易要投資多少(一般是 1 萬至 10 萬美元)以及成功退場時會收取多少利潤(通常領投人收 15% 、平台本身收 5%,共 20%,比創投收得低)。

多數聯合團的最低投資金額是 2,500 美元,不過作者的只有 1,000 美元。

現在我們想讓你的履歷填上十個優質的天使投資,建議留意:

  1. 聯合團領投人至少有五年投資經驗,且至少有一個著名的獨角獸投資
  2. 擁有著名投資人的新創公司
  3. 已經在市場上推出產品或服務的新創公司(你不需要冒這個風險)
  4. 有「 6 個月使用者持續成長」或「 6 個月營收」兩者之一的新創公司
  5. 注資後有 18 個月週轉現金的新創公司(請詢問創辦人與聯合團領投人)
  6. 至少兩名創辦人的新創公司(萬一其中一人離開了,還有個後備)

做了十筆聯合團交易後,你就可以在 LinkedIn 寫上:

「我是十家新創公司的天使投資人,這些公司的天使投資人包括了傑森・卡拉卡尼斯、Chris Sacca、Cyan Banister、Naval Ravikant 及 Gil Penchina 等知名人物。」

Q6:如何挑選獨角獸公司?

A6:

一、你挑選的不是億萬公司。你挑選的是億萬創辦人。

作者會剔除可有可無的構想和軟弱的創辦人,然後加倍下注優秀的創辦人和遠大的構想。盡可能依據經營者來選擇公司,而非依據其構想或市場,因為無人能預見未來。作者曾因不屑 Twitter 的構想,選擇不投資,而與 5,000 萬美元錯身而過。

二、可以擴張規模的事業

獨立電影、餐廳、酒吧、民宿、諮詢顧問公司、服飾、精釀啤酒廠,這些事業無論如何都無法瘋狂擴張規模。投資一部電影即使得了奧斯卡,投資翻個二或十倍的機率微乎極微。

麥當勞、星巴克、Lululemon 那些企業需要數十年,企業價值才達到數十億美元。星巴克創立於 1971 年,開了幾萬個門市,才擁有十億顧客;臉書在 2011 年推出 Messenger ,在 2016 年達到十億顧客。

麥當勞想要 100 萬美元的利潤,必須賣出 1,000 萬份的漢堡;但 Slack 以每年 150 美元的價格賣出他們的團隊溝通軟體,只需要賣給 6,700 個公司職員,因為他們銷售與交付產品的增量成本接近零。

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本文部分內容出自一起來出版《天使歷險記:拿十萬走進一級市場,矽谷新創投資大師的千倍收成策略》,INSIDE 獲授權引用。

核稿編輯:Mia



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