美國政府關門攪局!Uber 的盛大 IPO 動彈不得

從最近股市的極度波動到政府關門三周,美國 IPO 市場在 2019 年將面臨諸多不確定性。但對於 Uber 來說,還有另一個複雜的影響:該公司最大的投資者仍在等待董事會席位。
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原文刊登於 Tech2ipo,作者東風,INSIDE 獲授權轉載。

從最近股市的極度波動到政府關門三周,美國 IPO 市場在 2019 年將面臨諸多不確定性。但對於 Uber 來說,還有另一個複雜的面向——該公司最大的投資者仍在等待董事會席位。

去年 1 月, Uber 將 15% 的股份出售給軟銀 (SoftBank),同意在最終的 17 個董事會席位中,給這家日本企業集團兩個席位。軟銀表示,它的席位將由 Sprint 的營運長兼執行董事長馬塞洛‧克拉 (Marcelo Claure) 和軟銀願景基金 (Vision Fund) 主管拉傑夫‧米斯拉 (Rajeev Misra) 佔據。

一年多以後,軟銀正在等待美國政府批准克勞雷和米斯拉的申請。軟銀持有 Uber 的股份,但更重要的是它正在接受美國外國投資委員會 (Committee on Foreign Investment in the United States, CFIUS) 的審查。CFIUS 是美國財政部的一個部門,負責審查涉及海外投資者的某些交易。

即便在正常情況下,CFIUS 的審批過程也是緩慢的,而且聯邦政府正處於部分關閉狀態,尚不清楚 Uber 何時會得到回應。隨著 Uber 準備在今年進行大規模 IPO(預計將於今年上市),該公司在沒有大股東代表的情況下開始進行 IPO,為本已複雜的環境增添了一道明顯的不安因素。

「投資者顯然想要參與 IPO 過程,因為承銷商會明顯影響其證券和證券的流動性,」摩根大通 (J.P. Morgan) 的前負責人大衛 · 金表示,鑒於 Uber 的「悠久歷史」,公開市場投資者「將想知道誰代表公司治理」。

最受矚目的 IPO 事件

預計 Uber 將成為 2019 年 IPO 中最引人注目的一家,可能包括 Airbnb、Lyft、Pinterest 和 Slack。然而,科技企業引領美國股市在第四季大跌,導致美國股市成為 2008 年以來最糟糕的一年,令投資者對今年業績亮麗的樂觀情緒大跌。最重要的是,美國國內陷入了歷史上最長的政府停擺,這代表美國證券交易委員會 (SEC) 與 IPO 預備機構不能有效地運作。

對 Uber 來說,CFIUS 審查帶來的「額外挑戰」來自軟銀去年稍早的 93 億美元投資。這筆投資為 Uber 提供了一些新資本,並向早期投資者和員工提供了數十億美元的流動性,其中包括共同創辦人兼前執行長特拉維斯‧卡拉尼克 (Travis Kalanick)。

軟銀將交易提交給美國外國投資委員會進行自願審查,並同意在獲得批准之前不任命董事。今年 8 月,美國國會通過了美國外國投資委員會的法律修正案,將司法管轄權擴大至非控股投資領域。美國外國投資委員會不太可能採取任何行動破壞這筆交易,因為軟銀只持有少數股權,對於美日經貿關係是友善的。

IPO 可能會延遲

一位知情人士說,軟銀支持這項審查,這不應影響 Uber 在公開市場融資的能力。軟銀的一名發言人拒絕評論, Uber 的一名代表也拒絕置評。

但這不能保證 Uber 今年就能上市。投資銀行對 Uber 的估值已經達到 1200 億美元,據報導 Uber 在去年 12 月的 IPO 中提交了機密文件,但執行長 Dara Khosrowshahi 表示, Uber 也有可能在 2020 年上市。

Khosrowshahi 本週稍早對華爾街日報表示,「好消息是我們的資產負債表強勁,因此今年無需上市。」

軟銀的席位並不是 Uber 董事會中唯一空缺的席位。2017 年發生一系列醜聞後, Uber 努力加強公司治理,作為努力的一部分, Uber 同意將董事會成員從 11 人擴大至 17 人。除了軟銀的代表外,董事會目前只有 12 名成員,還有 3 名獨立董事的空缺。

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