挖礦巨頭比特大陸正式提交 IPO 申請,招股說明書揭開礦業巨頭的神秘面紗!

比特大陸此次所公布長達 438 頁的招股書,可以看做是對全世界做了正式回應!
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本篇來自合作媒體 動區動趨 ,INSIDE 獲授權轉載。

總部位於北京的加密貨幣挖礦巨頭比特大陸(Bitmain)發布了招股說明書,並正式向香港證券交易所(HKEX)申請上市,本次 IPO 將由中金公司(CICC)負責承銷。

自從六月比特大陸釋出 IPO 的想法後,市場上傳聞不斷,甚至有公司重組或是嚴重虧損的消息。此外,騰訊、瑞銀、淡馬錫的投資動向也模糊不清。而比特大陸此次所公布長達 438 頁的招股書,可以看做是對全世界做了正式回應。

比特大陸的申請仍有待港交所進一步的上市審查,因此目前尚不清楚比特大陸的最終估值。許多細節仍在討論中,包括將提供的股票數量和 IPO 的時間表。

打破市場謠言,但熊市能否實踐獲利?

招股說明書深入了解了比特大陸的財務狀況、公司結構和內部運作,近日主流媒體報導的許多謠言就此被打破。

根據文件,該公司 2016 年收入為 2.77 億美元、2017 年成長至 25.17 億美元、2018 上半年至 6 月 30 日,收入則為 28.45 億美元,以成長比例來看,這是一個十分驚人的數字。

利潤的部分 2016 年為 1.13 億美元、2017 年為 7.01 億美元,2018 年上半年為 7.42 億美元。

比特大陸還說明了截至 6 月 30 日的加密貨幣餘額,在考慮到過去 6 個月淨虧損 1.027  億美元後,餘額總計 8.869 億美元。加密貨幣迄今為止佔其總資產的 28%,而由於比特大陸採取成本法來進行會計處理,因此帳面價值與實際狀況仍有討論空間,同時該招股書也沒有公佈實際持有的加密資產類別細項。

此外,從公佈的財報可以看出其利潤成長明顯低於收入成長,可能代表比特大陸大量投入於其他業務投資或是成本大幅的提升。

比特大陸投入生產的成本的急劇上升,以快速提高產量,這個數字從 2017 年的 9,370 萬美元已經增加到 2018 年上半年的 15 億美元。當然,比特大陸的公開招股書於 9 月份提交,這也代表其只需要透露財報至第二季度,在加密貨幣市場嚴重熊市的第三季度,很難想像比特大陸能不面臨虧損。

然而,比特大陸很容易受到加密貨幣市場的影響是有多面向的。

雖然比特大陸本身也進行挖礦業務但其實只佔收入的一小部分。招股說明書中記錄了大部分的加密貨幣其實是來自銷售挖礦硬體的收入。鑑於今年加密資產以美元計算的價值大幅下降,但單就加密貨幣與代幣數量而言,比特大陸的加密貨幣持有量是大幅增長的,在未來市場變化下,比特大陸實際資產總值很難下定論。

主要營收:礦機銷售

營業收入構成部分,則是以銷售礦機為主。從 2015 年開始便佔了七成以上,到了 2018 上半年更達到九成四。除了 ASIC 開發,比特大陸也開始了 AI 的研發動作,雖然在招股書中僅「非常精簡」的帶過。

據文件顯示,比特大陸在 2015 年至今年上半年的礦機銷售方面取得了大幅增長。比特大陸在 2015 年出售了 23 萬台礦機、2016 年 26 萬台、2017 年 162 萬台,截至 2018 年第二季度,出售了 256 萬台。2017 年,有 27%的礦機購買是以加密貨幣做支付。

除了中國比特大陸分別在內蒙古(2 座)、寧夏與四川擁有共四座礦場,比特大陸還計劃開發海外挖礦業務,如美國華盛頓州、田納西州、德州以及加拿大魁北克省的水電能源價格便宜的地方,預計將於 2019 年第一季度開始營運。

融資過程、股權結構

目前比特大陸的客戶中國與海外的比例差不多是各半,而在員工數量方面共計 2594 名,以研發人員為主。股權分配上分為 A、B 兩類股,A 類一股一票,B 類則是一股十票,其中詹克團持有 39.88 億股,而吳忌寒持有 22.43 億股,都屬於 B 類,各佔比 36% 及 20.25%。

比特大陸目前經歷了三輪融資,A 輪在 2017 年 8 月結束,共計 5000 萬美元,B 輪在 2018 年 6 月結束,總計 2.927 億美元。

其中 SCC Venture 在兩輪投入超過 1.2895 億美元。B 輪之後到本次 IPO 前,募集了 4.22 億美元,其中便包含了新加坡政府完全持有的投資公司淡馬錫,而在招股書中則未發現騰訊和瑞銀參與投資。

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一圖看懂微電腦瓦斯表:三大安全遮斷功能,守護居家安全「不漏氣」

相較於傳統機械式瓦斯表,新型的微電腦瓦斯表可以主動偵測異常情況,在漏氣、超時使用、五級以上地震發生時,自動遮斷瓦斯,以防瓦斯外漏所造成的氣爆、火災等危害,強化居家安全的守護。
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Photo Credit:TNL Brand Studio
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你收過瓦斯公司寄來說明可換裝微電腦瓦斯表的通知單嗎?自從 2011 年天然氣事業法通過之後,政府便開始推廣微電腦瓦斯表,屆齡換裝微電腦瓦斯表完全免費,每個月也只要多 40 元的基本費,就可以享受微電腦瓦斯表所帶來的安全保障。和傳統瓦斯表相比,微電腦瓦斯表增加了精密微電腦晶片、感震器、壓力開關、緊急遮斷閥等零組件,在偵測到漏氣、超時使用、大地震時,便會進行自動遮斷功能。這些功能對你我的居家安全有什麼保障?一起來搞懂吧!

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三大安全遮斷-漏氣遮斷

瓦斯管線會因為風吹雨淋日曬、被老鼠嚙咬等原因,而慢慢老化破裂;再加上台灣地震頻繁,也是導致瓦斯管線鬆脫漏氣的原因之一。一般來說,我們可以透過發現家中瓦斯的使用量異常增加,或者是聞到瓦斯特有的臭味,來注意到瓦斯有漏氣的情況。可是,現代家庭的瓦斯管線往往鋪設在室外,又或者大量漏氣的時候沒人在家、或正在其他房間休息,可能不會發現這個危險警訊。

微電腦瓦斯表可以偵測到瓦斯漏氣的問題,並且自動進行「漏氣遮斷」,在第一時間阻止易燃的瓦斯洩漏,以免在不知情的狀況下浪費瓦斯,甚至造成嚴重災禍,全家人每天都能安心生活。

三大安全遮斷-超時遮斷

想必很多人都有急著出門,然後突然想不起自己到底有沒有把爐火關掉的經驗吧?這種不踏實的心情,在忙得抽不開身的時候,特別讓人覺得難受。大家可能也聽說過,家中長輩開了瓦斯爐燒水泡茶,結果朋友打電話來聊天,講著講著就忘記瓦斯爐的火還開著,如果爐火一直燒下去,可能真的會導致一發不可收拾的憾事。

微電腦瓦斯表可以偵測瓦斯的使用量與時間的關係,開大火的話,用氣的時間會縮短;開小火的時候,時間就會相對拉長。這個功能可以在家人使用瓦斯,但忘了關火時,自動判斷是不是應該要啟動「超時遮斷」的功能。

三大安全遮斷-地震遮斷

發生五級以上的地震時,如果正好在使用瓦斯,微電腦瓦斯表就會馬上停止供氣,這就是「地震遮斷」功能。說到地震,其實和微電腦瓦斯表的發明及推廣有著非常密切的連結。日本早在 1987 年就開始推廣使用微電腦瓦斯表,因為有這項設備,所以不管是 1995 年的阪神大地震,或者 2011 年的 311 大地震,都因為「地震遮斷」發揮作用,才不至於因為瓦斯而引起更多事故。

同樣位於地震帶上的台灣,我們向來十分在乎房屋的結構和材料是否防震,如果能更進一步裝設微電腦瓦斯表,在地震發生時發揮作用,自動遮斷瓦斯,就能防止因為設備損壞所造成的瓦斯外洩以及氣爆、火災等事故。

微電腦瓦斯表在日本目前已有將近 100% 之普及率。在台灣,目前的年度裝置率則從 2014 年的 8.43%,提升至 2022 年第 2 季的 48%。所謂多一份用心,就是多一份保障。在我們小心用氣、用火的同時,再加上微電腦瓦斯表的主動防護,家人的生命安全和財產保障,就更加完整了!

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