證券型代幣的 STO,新型 ICO:一場世界級的金融軍備競賽

目前, SEC 已宣布幾種代幣被正式歸類為功能型而非證券型,因此不受傳統證券相關的法律約束,其中兩個是比特幣和以太幣。
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本文獲得合作媒體 BlockTempo 動區動趨 授權轉載。

證券型代幣,或稱作證券型令牌、通證(Security Tokens)的概念自出現以來,一直是備受爭議且討論性十足的話題。

功能型&證券型

大約在 2017 年末時,美國證券交易委員會(SEC)開始將注意力集中在這種以前不受監管的「新型現金」上。大約在同一時間,第一批比特幣期貨合約上架並開始銷售。 SEC 的裁決將傳統金融市場的資金引入了加密貨幣市場。

硬幣創造者和社群使用的定義可以是靈活的,許多募資者選擇將他們的代幣分類為「功能型代幣」(Utility Tokens),以避免潛在的額外法律或是行政問題。

目前最廣為接受的定義是:

  1. 證券型代幣(Security Tokens)是資產支持的代幣,通常相當於現實世界的資產。
  2. 功能型代幣(Utility Tokens)是區塊鏈項目中的功能性資產,其生態系統的價值基於更抽象的術語。

目前, SEC 已宣布幾種代幣被正式歸類為功能型而非證券型,因此不受傳統證券相關的法律約束,其中兩個是比特幣和以太幣。

而對於證券型代幣,還有個別於 ICO 的新名詞—— STO 。

STO 是 Security Token Offering 的簡寫,中文可以理解為證券型代幣發行。證券型代幣必須與資產掛鉤,例如現金、股份、固定收益資產、不動產、大宗商品等。想要進行 STO 必須先獲得監管機構的許可。

因此,我們可以將 STO 視為更加符合法律規範的 ICO 。

監管問題

總部位於盧森堡的 Tokeny 公司 ,稱自己為「發布、管理、交易證券型代幣和功能型代幣的點對點平台」,該平台聲稱他們讓使用者大幅降低了對中間人的需求。此外, Tokeny 宣傳名為 SICOP(The Sustainable Initial Coin Offering Protocol)的專有批准程序—— ICO 和 STO 的標準和監管程序,且獨立於政府干預。

DSTOQ 最近取得了成功,部分原因是由於在瓦努阿圖這個避稅天堂,成為了完全許可的加密貨幣。 DSTOQ 決定透過瓦努阿圖是大英國協成員國的身份,獲得官方立法支持,這是繞過 SEC 等機構制定的嚴格立法的一種手段。

此舉意味著該項目將聚焦在歐洲,犧牲了美國的投資市場。我們可以將這個決定視為小規模的美國區塊鏈產業外移。中國也遇到了同樣的問題。幣安在中國以外的地區進行了搬遷和擴張已經引起了大家的注意。

傳統金融巨頭

貝萊德(BlackRock),摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs)等世界級資產管理公司一再承認有可能在其商業版圖中增加加密貨幣的投資。其他行業的市場領導者也是如此,例如像 IBM 這樣的科技巨頭。

根據彭博社報導:「華爾街的資產經理正在進行一場技術軍備競賽,以幫助他們獲得市佔率。」 這似乎證明了向傳統金融市場開放更多投資標的的重要性。

近期證券型代幣的發展

今年七月中時,馬爾他證券交易所宣布與 OKEx 合作,推出新的機構級證券型代幣交易平台,希望能成為一個具有資產安全專業知識和 CDD 的交易所。

Polymath 的首席執行長 Trevor Koverko 八月份在多倫多的區塊鏈技術節上表示:「證券型代幣可以拯救加密貨幣。」他認為,通證、代幣與比特幣之類的「具風險」交易資產漸行漸遠。

產業內的新創 Swarm 近期有個讓散戶充滿興趣的計畫,這間公司想要透過發行證券型代幣的方式,讓一般人也有機會投資未上市公司,如 Ripple、Coinbase、Robinhood 。然而,此舉是否須先經過這些未上市公司的同意?仍有討論的空間。

列支敦士登的 Union Bank AG 宣布除了要發行法幣支持的支付幣,也將成為當地第一家自己發行證券型代幣的銀行。

眾酬巨頭 Indiegogo 在去年宣布將提供 ICO 平台並可以發放證券型代幣,然而,幾天前卻因為監管問題,第一個在平台上 ICO 的項目宣告中止並退款。

根據官方新聞稿,近日新加坡金融管理局(MAS)和新加坡交易所(SGX)正在利用區塊鏈來建立一個銷售代幣化證券的安全平台。該平台將用於代幣化資產,包括代幣化數位貨幣和證券資產。雙方將可同時使用智能合約網路將資金換成資產。這種交換將能夠在不同的區塊鏈平台上進行。


一圖看懂微電腦瓦斯表:三大安全遮斷功能,守護居家安全「不漏氣」

相較於傳統機械式瓦斯表,新型的微電腦瓦斯表可以主動偵測異常情況,在漏氣、超時使用、五級以上地震發生時,自動遮斷瓦斯,以防瓦斯外漏所造成的氣爆、火災等危害,強化居家安全的守護。
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Photo Credit:TNL Brand Studio
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你收過瓦斯公司寄來說明可換裝微電腦瓦斯表的通知單嗎?自從 2011 年天然氣事業法通過之後,政府便開始推廣微電腦瓦斯表,屆齡換裝微電腦瓦斯表完全免費,每個月也只要多 40 元的基本費,就可以享受微電腦瓦斯表所帶來的安全保障。和傳統瓦斯表相比,微電腦瓦斯表增加了精密微電腦晶片、感震器、壓力開關、緊急遮斷閥等零組件,在偵測到漏氣、超時使用、大地震時,便會進行自動遮斷功能。這些功能對你我的居家安全有什麼保障?一起來搞懂吧!

Photo Credit:TNL Brand Studio

三大安全遮斷-漏氣遮斷

瓦斯管線會因為風吹雨淋日曬、被老鼠嚙咬等原因,而慢慢老化破裂;再加上台灣地震頻繁,也是導致瓦斯管線鬆脫漏氣的原因之一。一般來說,我們可以透過發現家中瓦斯的使用量異常增加,或者是聞到瓦斯特有的臭味,來注意到瓦斯有漏氣的情況。可是,現代家庭的瓦斯管線往往鋪設在室外,又或者大量漏氣的時候沒人在家、或正在其他房間休息,可能不會發現這個危險警訊。

微電腦瓦斯表可以偵測到瓦斯漏氣的問題,並且自動進行「漏氣遮斷」,在第一時間阻止易燃的瓦斯洩漏,以免在不知情的狀況下浪費瓦斯,甚至造成嚴重災禍,全家人每天都能安心生活。

三大安全遮斷-超時遮斷

想必很多人都有急著出門,然後突然想不起自己到底有沒有把爐火關掉的經驗吧?這種不踏實的心情,在忙得抽不開身的時候,特別讓人覺得難受。大家可能也聽說過,家中長輩開了瓦斯爐燒水泡茶,結果朋友打電話來聊天,講著講著就忘記瓦斯爐的火還開著,如果爐火一直燒下去,可能真的會導致一發不可收拾的憾事。

微電腦瓦斯表可以偵測瓦斯的使用量與時間的關係,開大火的話,用氣的時間會縮短;開小火的時候,時間就會相對拉長。這個功能可以在家人使用瓦斯,但忘了關火時,自動判斷是不是應該要啟動「超時遮斷」的功能。

三大安全遮斷-地震遮斷

發生五級以上的地震時,如果正好在使用瓦斯,微電腦瓦斯表就會馬上停止供氣,這就是「地震遮斷」功能。說到地震,其實和微電腦瓦斯表的發明及推廣有著非常密切的連結。日本早在 1987 年就開始推廣使用微電腦瓦斯表,因為有這項設備,所以不管是 1995 年的阪神大地震,或者 2011 年的 311 大地震,都因為「地震遮斷」發揮作用,才不至於因為瓦斯而引起更多事故。

同樣位於地震帶上的台灣,我們向來十分在乎房屋的結構和材料是否防震,如果能更進一步裝設微電腦瓦斯表,在地震發生時發揮作用,自動遮斷瓦斯,就能防止因為設備損壞所造成的瓦斯外洩以及氣爆、火災等事故。

微電腦瓦斯表在日本目前已有將近 100% 之普及率。在台灣,目前的年度裝置率則從 2014 年的 8.43%,提升至 2022 年第 2 季的 48%。所謂多一份用心,就是多一份保障。在我們小心用氣、用火的同時,再加上微電腦瓦斯表的主動防護,家人的生命安全和財產保障,就更加完整了!

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