【綠色觀點】投資綠能,本土、外商銀行大不同!離岸風電公司又如何拿到想要的錢?

以現有條件來看,本地銀行和外商銀行有著如冰與火一般的貸款策略,無論從文化差異、市場慣例、放款觀念、徵授信評估、融資架構、貸款價格、風險評估、文件要求、法遵及公司治理標準、貸後管控、效率與速度等方面,雙方都存在很大的差距。
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作者楊雅雲受到紀錄片《不願面對的真相》啟發,2009 年大跨度轉行到台達電子文教基金會,領導莫拉克風災校園重建—那瑪夏民權國小重建工作。擅長融合營利型公司與非營利組織的強項,將設計思考、行銷溝通與環境效益三個領域跨界整合,2014 年創辦綠學院,同時為 Green Impact Lab 綠色創業加速器的共同創辦人,著有《綠領建築師教你設計好房子》一書。

共同作者梁敬思從 90 年代 IPP 民營電廠就開始學習專案融資,成為國內專案融資的先驅者。近年因離岸風電產業的融資議題,專案融資再度成為綠色金融裡的關注焦點,重披戰袍馳騁千里,擅長調和中外銀行放款理念與實務差距。曾任國泰世華銀行柬埔寨股份有限公司董事長,目前在綠學院擔任綠色帶路人。

上禮拜 《如何讓銀行敢借錢給離岸風電公司?》 我們談到本地銀行可以和外商銀行學習專案融資,聯手接下離岸風電專案融資案,似乎是王子與公主美滿的婚姻結局。

但是以現有條件來看,本地銀行和外商銀行有著如冰與火一般的貸款策略,無論從文化差異、市場慣例、放款觀念、徵授信評估、融資架構、貸款價格、風險評估、文件要求、法遵及公司治理標準、貸後管控、效率與速度等方面,雙方都存在很大的差距。

我就舉三個例子,讓你有些感受:

1. 經營模式的冰與火

儒家精神是華人文化的基底,我們是個重人情的社會,用在企業經營上,表現出來的就是人治;用在用人策略與對外應對上,表現出來的就是講「關係」。本地銀行重人治,許多銀行大股東不尊重專業,決策純粹隨喜好而定,經常作出荒唐不合常情的決定,然後再想出一個冠冕堂皇的理由去擦屁股,以便在「形式」上合乎制度要求。公股銀行亦強調制度管理,但比較僵化,易受政策及民意代表的影響,前一陣子永豐銀行對三寶集團違法超貸案與官股銀行的慶富造船詐貸案,就是明顯案例。

歐洲人當然也重人情,只是因為歷史上他們政權交替的速度快,不安全感很強,所以必須重典籍制度。用在企業經營上,外商銀行強調制度管理及授權,只要言之有據,員工可提出建設性的異見,當然決策還是領導者決定的。在用人策略與對外應對上,外商銀行不講情面或關係,爭取業務講專業與實力,不過度依賴喝酒或打高爾夫球,用人及升遷則依能力及工作表現決定,很少受到上級長官或官員的影響。

2.運作流程的冰與火

本地銀行喜歡開會討論,但經常是「會而不議、議而不決、決而不行」,缺乏效率及創意。外商銀行比較講求效率,原則上依標準作業流程運作,但在合情理法的原則下,可提出建言,挑戰不合理的制度。

3. 債權保障的冰與火

本地銀行比較重視擔保品,不太重視現金流量,評估制度趕不上潮流。再者,老闆常下條子或以電話影響放款決策,很難建立「按風險性資產定價」制度,導致利潤偏低,也容易造成呆帳。外商銀行則有一套經過驗證有效的風險評估制度,強調現金流量、經營者品德與信用、擔保品保障等,在外商銀行工作時,只要秉持專業,放款決策不必考慮人情壓力或上頭指示,因此壞帳發生的可能性大幅降低。

利用綠色基礎建設的核心金融工具做為試金石,取得挑戰亞洲盃的門票

我們只要秉持學習他人之長,補自己之短的想法,將之視為一個進化自身能力的機會,一旦學成,我們的本地銀行有機會成為亞洲少數國家具有離岸風電實務經驗的銀行。 雖然大陸在離岸風電產業已有相當經驗,但其銀行不夠國際化,且只管國內的事情沒興趣教別人。日本銀行透過投資,倒是已累積一些專案融資經驗,但尚未達歐系銀行水準。

你想,臺灣及亞洲各國以後還會有更多、更大規模綠色基礎建設的需求,例如能源轉型帶來的大量儲能系統設置與整合、電動車與自動駕駛帶來的交通革命、智慧城市的基礎建設、海綿城市的基礎建設,對於一些有志向但是缺乏利基型金融商品的本土銀行來說,想要挑戰亞洲盃,這不就是最好的試刀石嗎?

現在我們換個角度,來看開發商(也就是綠色新創公司 A)會怎麼回應呢?

離岸風電開發商,通常會在全世界尋找合適的風場,開公司蓋更多的風力發電機,尋求規模經濟效益。每個案場都需要很多錢,為了對資本作最大運用,策略上必然期望每一個投資專案都儘可能提高槓桿操作,也就是同樣花一塊錢,借(銀行)力使力,就可以蓋更多的風力發電機。

除了高槓桿之外,他們也會想要找到更「便宜」的錢,也就是在歐美市場借錢要花的融資費用是一塊錢,到了臺灣實際上可能只需花費 0.6 塊。

有這種錢?

當然有,不害燥地告訴你,這種便宜的錢,就躺在臺灣,沒事閒閒拿蒼蠅互咬取樂。

臺灣的錢因為銀行爛頭寸太多及惡性殺價的關係,便宜到世界有名,開發商一算,這土豪真肥啊,掛著金項鍊不知道怎麼用,所以就跟本地銀行說,我付給你 0.6 塊,比你的平常貸款只能收到 0.3~0.4 塊要好得多,你借我無追索權的專案融資吧,你看我們歐美的離岸風電產業開發案,都是用無追索權的專案融資,風險很低,而且都很成功。

哇,你想,如果咱們土豪學會了真本領,以後閒閒的錢就可以去賺更多的「綠金」,何樂不為,金項鍊只掛在自己脖子上,還嫌重哩。

從開發商的立場而言,若無追索權的專案融資可以全部由本地銀行提供,優點是銀行團要求的限制條件及開發商承諾事項比較少、融資成本便宜、便於高槓桿舉債、未來股權轉讓時也可有較大彈性。缺點是本地銀行制度僵化、專業性不足、需花較多時間溝通、在目前成功籌到專案融資的可能性不高。

另一方面,若專案融資加入國外信貸機構及外商銀行的主導及參貸,優點是專業性較高、增加專案的可融資性、提升本土銀行參貸意願、專案融資成功募集的機率加大。但缺點是融資成本提高、國外信貸機構及外商銀行的評估時間很長、要求的限制條件和開發商承諾事項也較多。

現在你看出來了,開發商及銀行團都面臨到權衡優缺點的決策關鍵,他們感覺到他們需要一點幫助,於是他們都選擇了一條符合「制度管理」的路,聘請了外商銀行或會計師事務所擔任財務顧問,協助推動專案融資的順利進行。

這些顧問公司在歐美有豐富的專案融資經驗,本地也有分公司,但分公司以前根本沒做過這項業務,同樣不了解也不熟悉本地的遊戲規則、法規的適用性、政府部會核准速度及地方政府的配合度。就算總公司派了一組人加入本地的地面部隊,總部人員還是自認專業主導一切,很少聽本地團隊的建議,結果也就是兩組摸不著門道的人一起抱團取暖而已。

更麻煩的是,外籍顧問十分熟悉國外信貸機構和外商銀行的想法及風險胃納,但他們並不理解臺灣市場慣例及本地銀行業的「獨特性」,更不清楚要如何協助在中外金融機構的不同作業流程與風險胃納中間取得共識。因此,如果自以為憑著工程與技術專業、良好財力與信用、準備一個非常理性的財務模型預估,想靠著給銀行多一些的利率及手續費,就可輕易借到專案融資,結果可能會大失所望了。

要想成功,必須具備「虛實整合」思維

這兩年來互聯網都在談虛實整合、新零售,我們今天就拿這個思維應用到離岸風電產業。我們需要一個既懂得外資金融機構的想法與做法,又具備熟悉本地遊戲規則的語言、曾經打過類似戰役的地面部隊,協助大夥兒去打嬴這場戰爭。

我們建議,可由開發商或銀行團建立一個第三方平台,包含金融、法律、整合等核心能力的本地智囊團,也就是地面部隊,由第三方平台解決交易信任的問題,溝通協調搭建出我們之前談到的兩個架構,並接著調和中外授信風險與作業差異、與政府部會溝通協助解決與工程、技術、融資架構、環境評估等相關的本土問題。

下一篇,我們來談在這系列文章中反覆出現的「法令變動風險」,來談政府在這裡頭,應該扮演什麼樣的角色?


遊戲進軍海外市場,使用者體驗外更要注重用戶隱私安全

近年來遊戲產業蓬勃發展,但也同時引來了大量的 DDoS 攻擊。除了提供遊戲玩家良好流暢的遊戲體驗,防範惡意攻擊也是遊戲產業發展的重點項目。
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隨著科技日新月異、加上新冠肺炎席捲全球,大家「宅在家」的時間也越來越長。也就是說,人們需要花更多時間,透過網路與線上的各項服務,滿足自己工作、學習、娛樂等需求。

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然而,這同時也代表著各類線上或網路的服務將面臨更多安全攻擊。據統計,光是 2020 年,全球的勒索軟體攻擊事件就增加了 715%,網路釣魚攻擊增加了 600%,上半年 DDoS 攻擊事件也增加了 151%。

遊戲產業,已成 DDoS 主要目標之一

對於遊戲產業來說,本來可以借著網路的蓬勃發展,將服務擴廣至到全球市場,不過也必然會在安全和用戶體驗等方面遇到更多挑戰。舉例來說,阻斷服務攻擊(DDoS)是一種常見攻擊方式,並已成為遊戲產業所面臨的最主要攻擊方式之一。根據 Akamai 威脅研究人員在 2019 年 7 月至 2020 年 6 月期間的調查,發現了超過 3000 起針對遊戲產業的 DDoS 攻擊!

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面對 DDoS 攻擊,玩家遊戲體驗大受影響,遊戲廠商收入和品牌聲譽受到損害,你該如何應對?

Akamai 幫你有效緩解

要想守護遊戲安全,需要遊戲公司、遊戲玩家共同承擔責任,單打獨鬥很難應對海外攻擊的大幅增長。對此,Akamai 將 Prolexic DDoS 與 IP Protect 技術相結合,通過簡單有效的方法保護資料中心內所有以 Web 和 IP 為基礎的應用程式免受 DDoS 攻擊,減少停機時間,幫助遊戲廠商為玩家提供提供沉浸式遊戲體驗,提升玩家黏著度,提高企業營收,保護品牌信譽。

面對 DDoS 攻擊的企業將能通過 Akamai 清洗中心重定向網路流量,只允許乾淨的流量轉發,從而有效抵禦 DDoS 攻擊。同時 Akamai 安全營運指揮中心(SOCC)的專家還可協助客戶量身打造主動破解的控制措施,以便即時發現並有效阻止攻擊,並對其餘流量進行即時分析,作為擬定下個階段因應措施的參考。

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Prolexic 的主動破解控制如今已經可以「零秒」抵擋超過三分之二的 DDoS 攻擊,並以業界領先的破解時間 SLA 為後盾,為客戶的線上服務提供完全託管的 DDoS 防護服務,快速緩解大規模、即流量來到 TB 等級的 DDoS 攻擊。

案例分享:Smilegate West的 玩家體驗革新之路 

在南美和北美地區排名第一的遊戲發行商 SmilegateWest 透過自家的遊戲平臺 Z8 Games 發行了很多廣受歡迎的線上遊戲,該公司也是「穿越火線(CROSSFIRE)」在美洲、歐洲以及中東和北非地區的代理。對於這樣的一個遊戲平臺,Smilegate West 的收入和聲譽高度取決於其所營運線上遊戲的速度和穩定性,因此他們非常重視 DDoS 攻擊。

作為一款大受歡迎的第一人稱線上射擊遊戲,穿越火線在全球的玩家數量始終維持在數百萬人之多。雖然該遊戲可以免費遊玩,但大量忠實玩家也非常願意透過付費獲得更好的武器、防禦克貝以及其他有助於提高成績和排名的裝備。

談到遊戲的營運思維,Smilegate West 資深 IT 基礎架構和安全經理 Arash Haghighi 說:「在類似穿越火線這樣的遊戲中,速度和快速的決策能力非常重要,有時候甚至 1 毫秒的延遲也會對玩家得分產生負面影響,斷線的後果更為嚴重。我們希望玩家盡可以獲得最佳的遊戲體驗,因此降低延遲並提供穩定可靠的網路,一直是我們最重視的目標。」

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Haghighi 負責了該公司在全球部署的多個資料中心,需要確保無論有多少玩家,IT 基礎架構都能為穿越火線以及其他遊戲提供快速、穩定的遊戲體驗。然而頻繁遭遇的 DDoS 攻擊成了 Haghighi 最頭痛的問題。尤其是現今的 DDoS 攻擊無論是在規模或是複雜性等方面都有了明顯的增長,且遊戲產業已成為攻擊者眼中的重要目標。洶湧而來的攻擊很容易就會讓伺服器徹底崩潰,瞬間影響數千名玩家。他們甚至遇到了一些更有針對性的攻擊,可以通過增加延遲的方式讓某些玩家在對戰過程中更具優勢。

「當玩家在玩某款遊戲遇到糟糕的體驗後,他們會非常積極地透過論壇和社群向全世界大肆宣傳,這很可能導致我們的市場佔有率被競爭對手搶走。」Haghighi 對於這種問題有極大的感觸。

行雲流水般的,無懼 DDoS 威脅

近些年,Smilegate West 一直在 Akamai 的幫助下有效抵擋 DDoS 攻擊,確保能為全球玩家提供流暢的遊戲體驗。尤其是在 Akamai Prolexic Routed 的幫助下,他們甚至成功緩解了最大規模、最複雜的攻擊。

借著 Akamai 雲端 DDoS 抵擋服務的容量和威脅情報,Smilegate West 成功抵擋了巔峰值流量超過 400 Gbps 的攻擊,並瞬間恢復了正常運作。

Akamai 工程師 24/7 全天候分析流量模式並提供新篩檢程式的做法也讓他們更具信心。

在透過 Akamai 安全營運回應中心(SOCC)及時回應最新威脅的同時,他們還可以通過一個專用的帳戶密切監視各項網路活動,並針對諸如封包丟失、延遲、連線品質等關鍵指標獲得即時資訊。

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為全球化營運保駕護航

DDoS 攻擊可能來自全球任何一個角落,而 Akamai 遍佈全球的 20 個據點可以有效阻止攻擊流量進入 Smilegate West 的資料中心。由於該公司玩家遍佈全球,每年還會在巴西、加拿大、中國、埃及、土耳其和美國等地舉辦多場比賽,因此 DDoS 抵擋服務的規模和覆蓋範圍也就顯得更加重要。而無論 Smilegate West 將業務拓展到哪裡,都可以獲得 Akamai 的妥善保護。

同樣借助 Akamai 遍佈全球的雲端,Smilegate West 還可以在 CDN 加速、遊戲下載和更新速度以及邊緣交付等領域獲得巨大價值。對玩家來說,這意味著遊戲和更新的下載速度更快,遊玩體驗也有了進一步提升。

在此基礎上,Smilegate West 也進一步加深了與 Akamai 的合作,開始借助 Akamai 的 Web Application Protector 解決方案為遊戲後端系統提供安全防護。

 

我們與 Akamai 的關係並不僅僅是客戶與提供商,而是朋友和夥伴。
——Arash Haghighi,Smilegate West 資深 IT 基礎架構和安全經理

歡迎訪問 Akamai 官網,了解更多行業案例及資訊。

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