【硬塞科技字典】什麼是 VC(Venture Capital)或者創業投資 ?

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euro-447209_1280Photo Credit: geralt

什麼是創業投資(Venture Capital)?在大眾普遍的用法中,容易將創業投資與風險投資(Risk Capital)畫上等號,並被簡稱為「創投」或「風投」(註)。主要是以基金、投資公司的方式,提供新創公司資金,並獲得該公司股份的融資行為。

在大多狀況下,創業投資者獲得股份之主要目的並非獲得公司所有權,大多也不參與公司經營,而是通過投資和提供增值服務,幫助新創公司成功營運,之後從中獲得股利,或是在公開上市(IPO)、被收購時出售股權獲取利潤。由於創立公司早期失敗率相當高,創業投資者需承擔被投資對象失敗的極大風險,但相對來說,也能在公司創立初期以較低的成本換取較多股份,實現冒高風險換取追求最大利潤的目的。

要用一個不太精準,但更通俗一點的說法比喻的話,如果銀行貸款是「借十間,只要一間收不回來就虧錢」,那麼創業投資就是「投十間,只要中一間就會賺」。

由於相對於其他產業,以技術導向的高科技企業其特性為往往在創設初期需要更大量的資金,投入技術開發或市場拓展,在高風險卻具有巨大潛力的狀況下發展,因此高科技企業相當需要創業投資的資本支持。這也間接讓創業投資的活躍度,被視為一個區域或國家科技產業是否發達的一種潛在指標。也因為創業投資失敗風險很大,所以雖不會直接參與經營,但多半的投資方會提供增值服務,例如人脈、通路、上下游合作對象、帶來更多創投或給予經營意見,確保被投資公司能順利成長以降低風險。甚至大多創業投資者會要求「優先清算權」,來確保新創公司出售或被迫清算時,優先獲得清算後財產來降低投資損失。

目前紅杉資本(Sequoia Capital)是世界上最著名的創業投資公司之一,許多指摽性的科技公司像 Google、Apple、PayPal、Yahoo 都曾被紅杉資本投資過。另外不少較大型的公司(例如 Google 與日本軟銀)也會成立自己的創業投資子公司或部門,進一步通過投資其他公司獲得利潤或是採取策略性合作。

註:不過在國外學術圈中,較傾向把這兩者定義有所區分,創業投資特指投資於新創公司的行為,而風險投資則是指稱所有未做留置或抵押擔保的投資形態。

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